ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ В ЦЕЛОМ

  Как-то Уинстона Черчилля спросили, что есть лучшая бизнес-инвестиция и лучший бизнес-проект?  Черчилль ответил «ЛУЧШАЯ ИНВЕСТИЦИЯ — ЭТО МОЛОКО МАТЕРИ В РЕБЕНКА»!

Собственно - это так и есть. Все мы живем во многом ради детей, внуков, правнуков. От того: какими они будут — во многом зависит и наше будущее. Мы хотим, чтобы они выросли здоровыми, сильными, чтобы их будущее сложилось хорошо. Именно потому в течение своей жизни мы стараемся по мере сил помогать им: воспитываем их, даем образование, помогаем приобрести недвижимость, устроить свою личную судьбу. Не хотели бы быть им обузой в старости.

Но часто на многое из этого в нашем непростом мире нужны деньги. И на образование наших детей и внуков, и на покупку недвижимости, и на достойное пенсионное обеспечение себя самих (хотя несомненно- хорошо воспитанные дети и внуки при любой возможности помогут нам в старости — но многие ли из нас хотели бы оказаться в таком положении?)

Потому фактически наши инвестиции — наши накопления во мнгом связаны именно с ними. А вот как грамотно делать инвестиции для обеспечения своего будущего и будущего своей семьи- об этом и будет идти речь в данном разделе сайта.

Я расскажу Вам об инвестициях и спекуляциях, о том: как грамотно оценить перспективы тех и других, риски, которые Вы несете при этом. Если будет надобность- подскажу, куда конкретно разумно вложить деньги для того и другого. Следует понимать главное: ДЕНЬГИ НЕ МОГУТ БЫТЬ САМОЦЕЛЬЮ — самое главное — это определить Ваши ЖИЗНЕННЫЕ ЦЕЛИ И ПРИОРИТЕТЫ — а уже исходя из этого планировать Ваши инвестиции в те или иные проекты (будь то инвестици в фондовый рынок, недвижимость,  бизнес,  венчурные проекты).

Я постараюсь говорить с Вами на простом, доступном Вашему пониманию языке. Но если таки Вы что-либо не поймете — не стесняйтесь задавать вопросы на соответствующей страничке сайта. Возможно, что в дальнейшем Вы сами научитесь грамотным инвестициям или уже умеете их делать — отлично — я буду только рад тому, что у Вас все хорошо, и моя помощь Ва мне понадобилась. Но возможно и то , что Вам  потребуется моя консультация по инвестированию или управление Вашими средствами- я готов и к такому варианту развития событий- выбор всегда за Вами.

Следует понимать только одну простую истину: ЧЕМ БОЛЬШУЮ ДОХОДНОСТЬ ОТ ВАШИХ ВЛОЖЕНИЙ ВЫ ХОТИТЕ ПОЛУЧИТЬ- ТЕМ БОЛЬШЕ РИСКИ. 

И второе: ДОХОДНОСТЬ В ПРОШЛОМ НЕ ГАРАНТИРУЕТ ТАКОЙ ЖЕ ДОХОДНОСТИ В БУДУЩЕМ. Именно потому, говоря в дальнейшем об инвестициях и приводя те или иные цифры, мы будем иметь дело лишь с ВЕРОЯТНОСТЯМИ их получения, но не со 100% вероятностью того либо иного события.

Так, например, если какой-либо фонд на протяжении 10 лет подряд приносил в среднем своим клиентам доходность 20% годовых- не факт, что таковая средняя доходность будет у него на протяжении следующих 10 лет. Это весьма вероятно,  но не является фактом. А об оценки ВЕРОЯТНОСТИ такового события мы поговорим в дальнейшем.

А теперь Вы можете прочитать материал об инвестициях на падающем рынке, благо сейчас он может быть весьма актуален (лето- трудно предсказуемый тонкий рынок, но пока в целом рынки падают).

Как грамотно инвестировать на падающем рынке?

Почему я решил дать этот материал? Как мы все видим, сейчас рынки несколько упали, причем падают они фактически уже второй месяц подряд. Началось это падение в апреле, сейчас оно продолжилось. Кто был на моих вебинарах, или читал материалы сайта, знают мою идеологию – что, в общем-то, редко бывает, чтобы год был целиком растущими или падающим. Всегда бывают какие-то периоды, когда идет в противоход.

Тем не менее, если считать, что глобально проблемы Греции и Еврозоны будут продолжаться, может быть какое-то достаточно длительное время, что рынки будут падать. И поскольку мне часто задают вопросы по поводу того, что же делать на падающем рынке, т.е. можно ли на нем заработать на инвестициях, а не спекуляциях, я решил провести вот этот вот вебинар.

В основном, будут разбираться вопросы, как заработать на падении. Я расскажу вам, каким образом это можно делать, способов есть несколько и, соответственно, вы для себя уже решите, какой именно из этих способов для вас наиболее подходящий. Т.е. собираетесь ли вы заниматься инвестициями на падающем рынке, возможно, кто-то решит на нем спекулировать. Так же расскажу почему падает рынок и каким образом это можно использовать в своих целях. Соответственно, дальше вы должны будете принять для себя по окончании какое-то решение: то ли вы пока, скажем так, воздерживаетесь от инвестиций, ожидая пока рынок, вырастет или, хотя бы начнет расти, и вы снова начнете на нем работать, то ли вы выслушаете то, что я вам расскажу, и примените те либо иные варианты инвестиций.

Итак, как же заработать на инвестициях на падающем рынке?

Во-первых, надо понять: почему рынок падает, каковы причины этого?

Первая причина, на мой взгляд, наиболее основная – это проблемы Еврозоны. В Греции прошли первые выборы, правительство им сформировать не удалось. Более того, те партии, которые туда избрали, начали говорить, что долги если будут платить не все — и естественно это вызвало панику в Еврозоне, склонность к рискам резко упала, стали продаваться активы и, естественно, фондовый рынок, в особенности, европейский пошел вниз.

Дальше, сейчас в Греции уже назначены перевыборы, сформировано временное правительство. Что принесут эти перевыборы одному богу известно, т.е. определенности не наступило. И хотя  выступал Драги, успокаивал всех, что, в общем, все будет хорошо, Меркель выступила, французские политики тоже сказали что-то успокаивающее.

Тем не менее, они особо не успокоили, более того букмекеры считают, что шансы более 50 %, что Греция через какое-то время может вообще выйти из Еврозоны. Понятно, что на этом деле фондовые рынки падают. Но проблемы Греции не новы, они, в общем-то, всегда были, на какое-то время они отсрочились, теперь возникли снова. Замаячили опять проблемы Испании, Италии, Португалии, в общем, Юга Европы. Увы, они никуда не делись.

Все-таки Еврозона очень неоднородна по своему составу, есть локомотив – Германия, в котором более менее нормальные данные выходят, ну, пусть не очень, но не такие плохие, как везде. Есть Франция и, скажем так, северные страны, которые не входят в Еврозону, и есть все остальные, которые так не шатко, не валко как-то живут, в особенности юг Европы. Соответственно, это то, что тянет рынки вниз.

Второе, то, что раньше не было, но в последний квартал появилось, это Китай. Китай, несмотря на свой рост, замедлил темпы экономического развития, а это вторая экономика мира. Соответственно, данные, которые выходят по Китаю показали, что у них есть некоторые проблемы с экспортом, т.е. стали меньше покупать их товаров. А это в свою очередь вызывает падение некоторое производства, хотя оно растет, но темпы роста уже замедлились. Китай является огромным потребителем сырья и, естественно, что сырьевые рынки сразу на это дело отреагировали падением котировок, упала нефть. Если вы посмотрите внимательно, упали промышленные металлы, серебро, платина. И в соответствии с этим опять же это способствовало тому, что и эта часть фондового рынка пошла вниз.

Третье – общеэкономическая ситуация в мире. Она тоже, в общем, не особо радует. Была и есть стагнация, ничего более умного сейчас нет. Наблюдается периодически небольшой рост, т.е. не то, что было на дне, но и не сказать, что экономика восстановилась. Рынки, да, они дошли до своих докризисных уровней, но это скорее спекулятивно, в ожидании если не чуда, то чего-то хорошего. Но, увы, как только замаячили проблемы, сразу же они от этих верхов отошли, в особенности развивающиеся страны. Вот те люди, которые со мной работают, они наверно помнят, что я еще, в общем, в начале года и в прошлом году говорил, что вложение в развивающиеся страны — это достаточно большие риски. В этом году вы могли, конечно, вложиться, но главное вовремя закрыть свои позиции. Если закрыли — Вы молодцы. Акции выросли, забрали свою прибыль — и Вы вышли.

Если же надеяться, что весь год они будут расти — это вряд ли к чему хорошему приведет. И фактически сейчас все, что было « нажито непосильным трудом» в первом квартале, уже сошло на нет. Даже некоторые рынки ушли в небольшой минус. Что будет летом, мы увидим дальше, но пока ничего хорошего ждать не приходится. Если конечно ситуация не развернется вдруг другим образом.

И, наконец, последнее, то о чем постоянно говорят нам ведущие экономисты — это возможность второй волны кризиса. Как я уже рассказывал, сроки предрекают самые разные, начиная от конца 2012 года, начало 2013 год, середина 2013 года, 2014 год, но, тем не менее, периодически эта тема возникает.

Это конечно не тема конца света по календарю майяJ, но тоже она на людей влияет, и как только возникают какие-то проблемы, начинают говорить: вот-вот начнется вторая волна, срочно надо выходить из активов, которые являются рисковыми. Т.е. стран развивающихся, даже американский рынок насколько-то падает при этом деле, ну и тем более Европа, которая является пиком сейчас всяческих перетрубаций. В результате и эти слухи опять поползли и понятно, что это способствовало тому, что рынок просел. Как видно совокупность достаточно понятная, фундаментально просадка рынка предсказывалась уже мною в конце марта, когда я рекомендовал многим людям, кто работает, закрывать свои портфели не на самом пике, но зафиксировать где-то там прибыль 12-15 %, порядка, когда они выросли и уже дальше смотреть, что делать. Т.е. у меня принцип такой — торопиться никогда не надо, если ты, конечно, не ловишь самое дно или самый пик рынка, но это ж не спекуляции, это инвестиции. Вы приняли какое-то фундаментальное решение и идете себе дальше.

Теперь решим, что рынок, в общем-то, может падать и уже начал падать — разумно посмотреть какие инструменты имеются на этом падающем рынке для того, чтобы заработать. Итак, основные инструменты у нас следующие.

Во-первых, это облигации, иногда золото, но не сейчас прямо скажем. Попозже я скажу, какие у меня мысли по золоту. Это опционы, о которых я поговорю подробнее, и это валюты-убежища, т.е. открытие по ним позиций. Вот по каждому из этих инструментов мы сейчас немного поговорим.

Начинаем с облигаций. Вообще в чем логика облигаций я уже рассказывал, но еще раз повторюсь. Это инструмент, который дает некую фиксированную доходность, если понятно по нему не будет дефолта. Именно поэтому, когда рынки падают, надежные облигации, те которые гарантированы странами и таким субъектами федерации, штатами США, или надежными предприятиями,  растут в цене. Почему? Потому что по ним гарантирована фиксированная доходность и мало того, что вы получаете купонный доход, так вы еще имеете возможность заработать на росте самих облигаций. Вот давайте с вами посмотрим на рисунок.

Обратите внимание, я стрелкой выделил, здесь я взял один из ИТФ фондов iShares Barclays, двадцатилетние бонды, т.е. это банк Барклая работает с двадцатилетними американскими бондами. Обратите внимание, когда рынок падал в апреле — облигации росли. Подросли где-то со 112 до 118. т.е. на 6 единиц, или если брать в процентном отношении, где-то порядка 6 процентов за месяц.

Видите достаточно большой рост. Это понятно, надежно, гарантирована выплата, если, конечно США не разорятся, но пока об этом, в общем-то, никто не говорит. Хотя периодически такие слухи ходят, что они прекратят платить, но лучше пока просто никто ничего не придумал. И, естественно, этот фонд вырос. Еще один вариант, пока нет какого-то суперкризиса – это наши еврооблигации. Т.е. облигации типа там Газпрома, Промсвязьбанка, таких вот надежных достаточно вещей. Они дают где-то 10-11% в год в валюте и тоже в период кризиса имеют некий потенциал роста.

Что первично рынок или бонды? Я бы сказал, что бонды, они в настоящий момент следуют за рынком. Когда растут акции, бонды не растут, они обычно падают или стоят в неком диапазоне. Когда акции начинают падать, естественно бонды растут. Бывает, что спрос на бонды предваряет рост или падение рынка. Если вам интересно об этом почитать, я весьма рекомендую книгу Мерфи, классический труд, называется «Межрыночный технический анализ». Вот там он подробно рассматривает ситуации, когда у нас бонды идут впереди, либо позади.

 

В настоящий момент, скажем так, в последние годы мы видим, что бонды идут за рынком, т.е. они не предваряли ни падение, ни его рост. Сначала первыми шли у нас акции, только потом бонды начинали расти. Для того чтобы бонды пошли впереди рынка надо, чтобы очень кто-то крупный начал такую игру. В последнее время гораздо проще ему начать игру по опционам. Не всегда есть обратная корреляция, но в последнее время она существует. Коэффициенты корреляции они меняются от пятилетки к пятилетке, от десятилетия к десятилетию. В последние пять лет этот коэффициент корреляции достаточно большой.

Я его постоянно отслеживаю, поскольку у меня, в том числе и математика, работает в моих системах и анализе, и это верно. Т.е. если сейчас рынок пойдет вверх, бонды начнут падать сильней, а если, наоборот, бонды вам не помогут предсказать падение рынка. Вы можете, наоборот, если вы считаете, что рынок будет падать или расти, что-то сделать с бондами, но не наоборот. Итак, с бондами вроде как все понятно. Способ заработка очень простой, мы можем вложиться в обычные фонды, можем вложиться в ETF, а можем просто на рынке купить надежные бонды.

 

Теперь переходим к золоту. Золото, обратите внимание, был период, когда золото устойчиво росло и дошло примерно где-то до 2000 (чуть ниже) долларов за тройскую унцию, после этого оно упало, а сейчас оно прекратило играть роль хеджирующего актива, как это было некоторое время назад. Оно может упасть и дальше, может отстояться, может пойти вверх.

Сейчас, пока нет явного падения американского рынка, прежде всего, хедж-фонды не вкладываются в золото, это надо реально понимать. А раз они в него не вкладываются, не имеют таких стратегий, падает себе рынок — и золоту это все равно. Раз ему все равно, по нему идет чистая своя спекулятивная игра. Сейчас золото торгуют спекулянты. Есть явный даунтренд на неделях, спокойно все, памятуя, что тренд is your friend, золото продают. Сейчас оно дошло до первой, вот, обратите внимание, на зоны, когда его можно покупать. Это где-то уровень 1500-1530 долларов за тройскую унцию.

Не сказать, что это сильный уровень, но какие-то покупки отсюда, наверное, будут. Тем не менее, если на падающем рынке вы увидите, что пошел некий рост золота, причем на больших объемах, это означает что разумно в него вложиться. Это значит, что хедж фонды и просто инвесторы стали покупать золото, надежный хеджирующий актив – вечная ценность. (Пока золото отскочило до 1580 долларов за тройскую унцию.)

С точки зрения технического анализа, ну, где-то вот уровень 1.300, 1.100 — это уже более-менее нормальная зона покупок. Т.е. если вы вкладываетесь непосредственно в золото, милости просим, либо в акции фондов, которые, соответственно, этим золотом сами торгуют. Например, увидели, что золото дошло, как вариант стратегии по вложению в фонды, которые работают с золотом, до 1.500, уже оно близко от него купили часть таких фондов. Упало оно на 1.300 — усреднились, дошло до 1.100 — закончили формирование позиции. И собственно все, ждите, вряд ли золото упадет ниже, чем 1.100, достаточно сильный уровень и просто потом какая-то коррекция, скорее всего, будет. Даже оно не пройдет обратно 1.500 на игру, в диапазоне будет очень похоже и ваша усредненная позиция, будь то золото, спот или фьючерс, или по самим фондам, скорее всего, принесет вам прибыль.

Это вот просто реалии. Я людям, с  которыми работаю и сам планирую открывать позиции по золотым фондам где-то так, начиная от 1.300. по 1.500. Те, с кем мы работаем по более рисковым тактикам, тоже планирую в портфели такие фонды включить. Пока же, я периодически стою по золоту в шортах,  с чисто спекулятивной точки зрения по нашей бирже фьючерс торгую. И пока  не собираюсь отказываться от этой тактики. ( Понятно, что у меня есть при этом стоплоссы, я фиксирую прибыль, передвигая стоп ордерра, или если ошибся с точкой входа — короткий убыток).

Это нормальная тактика для спекулянта, не надеяться, не гадать. Есть система, по системе работаешь, сколько-то прошло – зафиксировал прибыль, еще – еще зафиксировал. Инвестору здесь конечно посложнее, но и поспокойнее, ему не надо каждый день это дело мониторить, он принял решение и он его исполняет. Итак, золото это второй инструмент, который иногда на падающем рынке позволяет совершенно спокойно заработать. Когда я уже объяснил, дожидаетесь момента, когда золото начинает расти, а рынок падает, и если это на больших объемах — большой шанс, что это как раз оно снова стало играть роль хеджирующего актива. Уровни я вам назвал, ну, а дальше посмотрим, что из этого выйдет.

Следующий вариант — это опционы. Я сначала расскажу о них поподробнее, и вы тогда поймете, в чем вообще логика этого инструмента. Первое отличие опционов от обычных, скажем так, инструментов в том, что они могут использовать нелинейность рынка. Если все остальные инструменты, будь то фьючерсы, или акции, или облигации работают линейно, то в опционе есть такой параметр как время. Это позволяет нам работать более гибко.

Сам по себе опцион представляет собой некое право. Право на что? Купить или продать некий актив по определенной цене. Продавец опциона взимает за это дело опционную премию, а покупатель, заплатив ее, должен либо реализовать свое право в течение некоторого времени, либо если не захочет, не реализует, а просто заплатит эту премию. Первоначально, естественно,  опционы были придуманы чисто как хеджирующий вариант, их продавцами были только крупные структуры, а покупателями структуры поменьше, которые фактически платили некую страховую премию за то, что иметь возможность что-то купить или продать. Со временем опционы превратились в инструмент, в том числе и спекулятивной игры, но каждый человек для себя сам решает, использовать их или нет.

Поскольку опционы есть нескольких типов: американского, европейского или голландского, азиатского — надо сначала для себя решить, для чего мы его используем, т.е. как мы собираемся зарабатывать на падающем рынке.

Существуют стратегии, которые позволяют использовать опционы просто как часть портфелей. Ну, например, берем еврооблигации с доходностью, о которой я говорил, и покупаем. На оставшуюся часть портфеля, процентов на 10, берем опционы, считая, что рынок при этом может вырасти. Что получается в этой ситуации? Если рынок падает, мы потеряли опционную премию, но заработали по облигациям. В зависимости от того насколько мы купили опционы, мы защищаем капитал, на определенный процент на 5, 10% защиты капитала. Если же рынок вырос, мы получили облигационный доход, вот эти проценты, понятно, что сами облигации, насколько-то упали, на этом потеряли, но зато мы еще и получили доход по опциону. Это вот просто вариант портфельных инвестиций.

Есть чисто опционные стратегии. Кому интересно, надо это отдельно изучать, есть книжки, есть программы, я рекомендовал их несколько раз, и по ним можно работать. (Потворюсь: «Мак Миллан Все об опционах.», Чекулаев: «Загадки и тайны опционной торговли»).

Т.е. опционные стратегии позволяют заработать и на падающем рынке, и на растущем именно за счет этой временной составляющей, которой нет в обычных инструментах. Падает рынок или растет, при определенных условиях вы можете составить стратегию, которая позволит вам заработать и тогда, и тогда.

За счет чего? За счет того, что вы фактически играете вне диапазона. Т.е. вам нужен пробой диапазона, вы создаете определенные стратегии и на этом деле зарабатываете. Если цена осталась в диапазоне, вы на этом деле проиграли, и наоборот, если высчитаете, что рынок из диапазона не выйдет, вы создаете такую стратегию, что если внутри диапазона падает или растет не важно, если его пробило, вы, соответственно, потеряете свои прибыли. Это, в общем, просто, чтобы у вас было понимание, что такое опцион.

В нашей же схеме мы действуем очень просто. Мы покупаем опцион на право продажи актива по определенной цене. Если теперь рынок пошел вниз, очень хорошо, вы зафиксировали возможность заработать деньги на этом деле. Если рынок остался там же или ушел вверх, Вы отдали свою опционную премию. Соответственно, сколько это, какие суммы — вы решаете сами. Я рекомендую играть по достаточно ликвидным опционам не на нашем рынке, потому что наш рынок не подходит для этого, спрэда большие по опционам идут.

Скорее всего это опционы на фьючерс на индекс Доу Джонса — это наиболее ликвидные вещи и достаточно спокойные. Вариант, кому будет интересно — это опционы по валютам типа на пары, которые связаны с долларом, какой-то сырьевой валюты — австралийский доллар, например, или даже наш рубль-доллар.

Просто тут понятно, если начинают расти ресурсы, растет фондовый рынок, соответственно, растет курс сырьевых валют. Если он продолжает свое падение, доллар против сырьевых валют растет и, соответственно, вы зарабатываете свои деньги. Хорош этот вариант тем, что вы всегда фиксируете четко свои убытки, плох тем, что в отличие от обычного рынка переждать на этом деле невозможно. Если, например, облигации купили, и они какое-то время упали в цене, ну, вы получаете свой купонный доход и получаете. Потом, в конце концов, облигации вырастут в цене, вы заработали.

Опцион истек – все, ваше право кончилось, премию пришлось отдать. Это надо просто себе реально представлять. Все имеет свои «за» и «против». «За» опционов — очень четкая фиксация убытков и возможность использования нелинейности рынка по времени. «Против» — если вы ошиблись, вы эти деньги уже не вернете. Поэтому для себя решите надо, не надо.

Решили что надо, идете к тому брокеру, который позволяет опционами торговать и применять уже простейшую стратегию. Понятно, что опционы есть на разные сроки, есть «в деньгах», «вне денег», «около денег» — и надо понимать6 какую серию выбрать?

Но этому надо уже учиться. Я по-простому объяснил, как это делается. Т.е. взяли, посмотрели, какой опцион вам нравится, купили и сидите, ждете, ну, сколько там времени. При этом, если вы купите опцион европейского типа, вы можете реализовать свое право только тогда, когда наступит срок истечения опциона. Он будет стоить естественно дешевле, поэтому либо вы покупаете опцион американского типа — в этом случае вы всегда сможете реализовать свое право, но стоить он будет дороже.

Что из этого выбрать – это ваше инвестиционное понимание рынка. Считаете ли вы, что рынок будет падать длительное время, в таком случае вы покупаете естественно европейский опцион. Либо вы не знаете ситуацию, надеетесь, что в ближайшее время он точно падает, и вы реализуете свое право. Кому интересно, я рекомендую почитать литературу, классический труд Макмиллана «Все об опционах», начиная с первого тома, вообще их там 4, от самого простого к самому сложному. И попроще, наш труд Чекулаева: «Загадки и тайны опционной торговли».

Опционы-очень хороший инструмент, всем рекомендую. Более того, существуют фонды, которые работают с опционами, но это рискованные фонды. Однако в портфелях, которые я формирую для клиентов страховых компаний, с которыми я работаю, я сам их не применяю, ибо страховые компании не работают с хедж фондами, использующими опционы. Ибо они по логике своей не имеют права с ними работать, потому что это риски (заработки выше- но выше и риски, в том числе разорения).

А так есть люди, которые без проблем вкладываются в опционные фонды, ибо им нравится, как они работают, готовы нести риски, их право. Понятно, что в случае удачи можно там очень прилично заработать, в случае неудачи — кто сколько потеряет, кто-то и разориться — это надо всегда понимать. Чем рискованней фонд, тем больше шансов на разорение, но тем больше вам он принесет. Как в любом деле риск — доходность. Риски растут, доходность, соответственно, тоже растет, риски падают, падает и доход.

Переходим к следующему нашему инструменту — это валюты-убежища. Немного расскажу о том, что это такое. Исторически всегда были валюты, которые были очень надежными, в разные времена это были разные валюты. Когда-то давным-давно, когда Испания была самой крутой, это был испанский дукат. Потом наступили времена «правь Британия морями», владычицей мира стала Англия, и фунт стал самой надежной валютой. Т.е. он котировался везде и, когда проблемы были, люди покупали вот эти фунты.

Потом наступила эра доллара и какое-то время доллар, когда он обеспечивался золотом, был валютой-убежищем. Одно время очень хорошо котировался наш рубль, в царские времена царский червонец, во времена нэпа он очень хорошо смотрелся (золотой червонец), многие покупали, но понятно сейчас он свою роль утратил.

Потом наступила эра франка, потому что Швейцария была очень надежна, она и сейчас такой осталась, и люди с удовольствием вкладывались во франки. Во время последнего кризиса франк подорожал очень сильно и против доллара, и против евро, и против иены — против всех он вырос, что конечно не могло не сказаться на экономике Швейцарии.

Швейцарский центральный банк провел так называемую интервенцию, начал активно продавать франк. В результате франк, хотя он формально-то является валютой-убежищем, но в него не вкладываются, потому что держат уровень против евро 1.20, соответственно, его хорошо было бы купить, но как-то не хотят люди против центрального банка Швейцарии играть. И будучи по сути своей такой валютой — он ничего не дает.

И осталась у нас только иена. Конечно, не сказать, что иена -это «сахар», и экономика Японии не сказать, что особо сильно как-то растет, но выглядит она точно получше Европы, где-то может быть наравне с Америкой — трудно сказать, что лучше что хуже. Опять же там всегда был низкие процентные ставки, их не собираются повышать никоим образом никогда, но тот уровень, который у нее есть, около 80 за доллар людей вполне устраивает.

В последнее время, обратите внимание, прошло у нее удорожание против евро. Евро против всех упало и, если кто-то думает, как зарабатывать на падающем рынке, до определенного момента можно вкладываться в иены. Опять же там есть центральный банк Японии, который, скорее всего, ниже уровня там 76-75 никогда не пустит, но если, оно, допустим, отскочило до 84, даже 85 все,  можно покупать иены, если рынок падает.

Соответственно, логика проста — вы покупаете иену, ну, как правило, против евро, потому что она лучше против нее дорожает и держите эту позицию, пока считаете, что рынок будет падать. Вы зарабатываете на этом деле сколько-то, в зависимости с каким ключом вы открыли позицию, естественно, что здесь, поскольку эта позиция спекулятивная, надо ставить стоплосы. Если вы ошиблись в своей оценке и все-таки евро-иена пошли расти, можно зафиксировать убытки в пределах 1-2% по капиталу, и искать новый вход.

Касаемо меня: я к этому инструменту не прибегаю, я работаю другой вариант — фьючерс рубль-доллар на покупку. Почему?

Потому что я больше связан, скажем так, с нашим фондовым рынком. И наш фонд, как я уже рассказывал, от 29200 упорно держим эту позицию. В свое время, когда рынок дошел до своих границ на 29200-29500 и дальше не пошел, я дал команду нашим трейдерам: «Джентльмены, покупаем фьючерс и стоим просто».

Тактика здесь по этому фьючерсу крайне простая, прошли какое-то время, дальше идем и фиксируем, откат, снова купили и так далее. Это позволяет на падающем рынке совершенно спокойно зарабатывать деньги. Там достаточно большое плечо, т.е. больших вложений не надо. Пара сама по себе, скажем так, имеет достаточно разумную логику, рубль-доллар, он есть на споте и есть как фьючерс.

Единственное, что тут является минусом, это российский ЦБ, в какой-то момент может сказать: «Все, стоп, хватит, больше не хотим». И что бы там не происходило на рынке, рубль-доллар дальше расти не будет, рубль не будет дешеветь. Ну, это понятно, что риски наши страновые, тем не менее, в моем понимании, где-то до 32-33, если рынки будут продолжать падать — наш банк, скорее всего, вмешиваться не будет.

Сейчас ему это ни к чему по одной простой причине — нефть упала в цене, а доходы нашего бюджета, чем формируются? Сырье, в основном. Соответственно, для того, чтобы реализовать обязательства бюджета при меньшем долларовом доходе, ему очень выгоден дешевый рубль.

Значит, пока инфляции особой нет, мы живем. Как только увидим, что дошли до 32 рублей — позицию надо сократить (Мы к примеру, в фонде, пока прикрыли, ожидая некоторую коррекцию рынка по данному фьючерсу).

Понятно, что, кроме всего прочего, сидим мы на игле, в основном, большие города — по еде. Очень же много всего: мяса, молока, масла, овощей, фруктов импортируют из-за рубежа. Если доллар начинает расти, понятно, что к чему это приводит, народное возмущение, почему еда дорогая? Тут ЦБ говорит: «Стоп» — и все это останавливается в какой-то момент, дальше он не пойдет. Но пока вариант этот вполне нормальный. Т.е. еще себе на заметочку. Если рынки падают, покупаем фьючерс, рубль, доллар, спокойно себе, таким образом, имеем доход. Уровни я  вам назвал, ну, вот где-то 28500-29500, сейчас, при росте где-то 32-33. Вот обратите внимание, тут стрелкой я показал, мы начали покупки где-то вот отсюда, когда он сюда опустился и пока вот здесь стоим. Я раньше делал рисунок, сегодня он вот здесь. Сейчас мы как бы перенесли фиксирующие ордера сюда и, как говорится, ждем, чем это закончится. Не исключено, что будет откат, мы спокойно дождемся его окончания и снова откроем позицию. Т.е. это очень простая стратегия, никакого особого ума здесь не надо. Надо просто иметь счет на рынке нашего брокера и спокойно работать по вот этому фьючерсу. Всем рекомендую, стратегия очень простая для падающего рынка. Просто вы для себя должны решить, что рынок падает. На вот этих вот уровнях, вот здесь стрелкой показано 32, 50, 33 — тут уже вопросы будут к нашему ЦБ. Если сюда дойдем, и рынок продолжит падение, как это было в августе, ну, например, такое будет, тут уже думайте, держать позицию или нет. Здесь уже не только экономика играет, но и политика. Понятно они связанны между собой. Это вот, чтобы у вас было понимание по этому вопросу.

Как и обещал, расскажу в какие облигации разумно вкладываться. Самое надежное пока что бонды США, муниципальные облигации США, как вариант, ну, и фонды, которые с ними работают, облигации Великобритании, английские долгосрочные облигации. Похуже сейчас смотрятся шведские облигации, потому что крона подешевела. Вы то вложитесь, и фонд вырастет, но у вас же нет, скорее всего, шведской кроны, если только вы не живете в Швеции. И получится так, вы доллары поменяете на кроны, потому что продают за кроны, а крона сама по себе еще может подешеветь, если рынок будет падать.

Может и нет, потому что спорный вопрос, но просто есть риск валютный, поэтому как вариант для диверсификации портфеля я их держу, но особенно я рекомендовал бы вложится сюда, т.е. в бонды США и облигации Великобритании. И еще одна достаточно надежная вещь – это облигации Австралии, но тот же риск по валютам, потому что если рынки падают, естественно, что сырьевой австралийский доллар против доллара будет падать. Если вы не живете в Австралии, у вас эта часть вашего портфеля будет обесцениваться с точки зрения доллара. Но если есть желание диверсифицировать, пожалуйста, вот эти два последних варианта облигаций кажутся мне вполне разумными. И еще раз повторюсь, наши еврооблигации как вариант — не вопрос, тоже можно портфельчики держать.

 

Следующий вариант является чисто спекулятивным, он не инвестиционный и я прямо написал «шортить» или «не шортить». Т.е. фактически это «быть» или «не быть», только, в общем, в применении к фондовому рынку. Зависит это только от вас: если вы одалживаете у брокера какой-то инструмент, ну, или просто играете по фьючерсу, это спекуляция чистой воды. Если вы принимаете решение, что вы это делаете, вы из инвестора превращаетесь в спекулянта и в этом случае разумно работать только с ограничением убытка со стоплоссами в обязательном порядке.

Например, вы решаете, что американский рынок будет падать, вы зашортили фьючерс на индекс Доу Джонс или S&P 500. Все – Вы ставите себе ограничение убытка и ждёте. Если ваши прогнозы верны, вы будете на этом зарабатывать деньги. Если ваши прогнозы оказались неверными, вы зафиксируете некий недлинный убыток от капитала, и будете ждать следующего момента.

Т.е. здесь никаких проблем особых я не вижу, если вы готовы придерживаться вот этой тактики, работая со стопами. Понятно, что чем по более агрессивному индексу вы открываете шорты, тем больше можно заработать, но тем же быстрее он начнет расти. Например, если вы открываете шорты по индексу, по фьючерсу на индекс РТС, понятно, что он будет падать быстрее, чем американский. Значит, при падении рынка вы более на нем заработаете. Но если рынок пойдет в обратную сторону, естественно, что вы гораздо быстрее получите стоп. И сам по себе размер стоплосса в процентах цены у вас должен быть повыше, потому что более высокая волатильность на рынке присутствует. Это надо понимать.

Что выбрать, какую из тактик — зависит от вас. В моем понимании фьючерс лучше. Почему? Не надо гадать какая из ценных бумаг упадет глубже – это раз, а во-вторых, когда вы берете шорты по ценным бумагам, вы должны платить брокеру определенный процент за то, что вы одолжили у него бумаги. Когда же вы работаете на фьючерсе, никакого процента платить не надо, это ваш чистый доход. В моем понимании фьючерс попроще. Только, если Вы знаете, что какие-то ценные бумаги, в вашем понимании, вот именно эти упадут — не вопрос можно заработать гораздо больше. Бывает что бумага на 5, 10, 15 % быстро падает, и вы заработаете гораздо больше, чем на фьючерсе. Это просто надо реально понимать. Но еще раз повторю: это — спекулятивная тактика.

С точки зрения инвестиций вы можете вкладываться в фонды, так называемые медвежьи, которые зарабатывают при падении рынка. Как я уже рассказывал, такие фонды существуют, страховые компании с ними не работают, но, если вы просто вкладываетесь в ETF — no problem.

Вы вложились в тех, кто играет на падении индекса или тот, кто играет на падении  недвижимости, рынок упал, ваши ETFы поднялись в цене.

Можно создать спекулятивный инвестиционный портфель, зарабатывающий при падении рынка. Я иногда так делаю, пожалуйста, по ETFам, но это на любителя. Надо понимать, что рынок «пересидеть» с таким портфелем очень тяжело. Рынок начинает расти, здесь идет достаточно большая просадка в портфеле, можно получить лимит потерь.

Это надо понимать и для себя решить. Т.е. хотите ли вы сами работать с этими инструментами, которые позволяют открывать шортовые позиции или вы отдаете деньги фондам, которые моделируют ту или иную ситуацию. Это примерно одинаково, но для себя каждый человек сам решает. Просто фонды, они могут по нескольким фьючерсам работать, по разным периодам, т.е. как-то хеджировать риски по инструментам и срокам. А человек он один какой-то фьючерс берет или набор акций, который считает  правильным, по нему работает.

Итак, спекулятивную составляющую мы разобрали.

Следующая тактика, о которой я расскажу, она довольно известная, но может быть, кто-то про нее не знает. Это тактика усреднений.

Пример тактики усреднения

По ней работают практически все пенсионные фонды, которые занимаются вложением через некие фонды, наши или западные, не суть важно. Стратегия крайне простая. Каждый взнос, который вы делаете, если вы работаете на брокерском счете, соответственно, каждый ваш, то, что вы переводите туда денежку, вы покупаете периодически ценную бумагу, которая падает в цене. Будь то паи фонда или  какая-то акция. И при этом вы получаете какую-то усредненную позицию.

Она становится все лучше, лучше и в какой-то момент рынок начинает расти: через год, два, три. В этот момент у вас убытки начинают в среднем по портфелю сокращаться, они растут, растут, и когда вы возвращаетесь в начальную точку, откуда рынок начал свой ход, вы имеете здесь вот такой доход. Здесь я показывал такой, отсюда доход вот такой. Ну и так далее, т.е. с каждой точки вы имеете вот такой доход. Понятно, что есть люди, которые рассказывают, что это единственно возможный вариант, я вам скажу, нет, это не единственно возможный вариант. Но для людей, которые принципиально не хотят использовать падающий рынок для заработка, именно как падающий, а хотят просто дешевле купить — это идеальная тактика. При одном единственном условии — если вы не используете плеча. Почему? Потому что в среднем фондовые рынки растут, когда-то вы естественно заработаете. Сколько я сейчас покажу, как вариант, сколько можно было заработать. Как только вы взяли плечо, что-то одолжили у брокера, вы из инвестора превратились в спекулянта и в случае, если вы не рассчитали размеры плеча или рынки упали дальше, у вас просто закроют позицию в определенный момент. Т.е. вот здесь нарисовано дно, дна могло и не быть.

Тактика усреднения на примере акций "Катерпиллера"

Тот, кто помнить историю с «Юкосом». Было много людей, которые покупали «Юкос», когда он был дешевый, а потом «Юкос» гикнулся — и на этом все  их инвестиции закончились.

Конечно, с  американскими акциями известных компаний это вряд ли будет, но упасть они могут довольно сильно — в 6- 7 раз, крайне просто, посмотрите в кризис, насколько было падение по акциям.

В результате без плеча-то все хорошо, вы усредняетесь и, слава Богу, потом зарабатываете, но с плечом все не так — Вам брокер позицию закроет, Вы зафиксируете убыток.

Поэтому твердо помните при вложении в фонды без плеча — это хорошая тактика. Сейчас у меня есть люди, которе подчеркивая, умышленно,  на этот год создали себе портфели, которые в этом и  следующем году могут вполне упасть, они сознательно идут на просадку, с тем, чтобы потом дешево купленные фонды выгодно реализовать, когда это вернется сюда.

Я, прямо скажу, не сторонник таких вещей, сам я, когда мне инвестор дает выбор, сформирую портфель более  сбалансированный, есть там защитные активы в большей степени, а то и чисто портфели, которые состоят из облигаций. Много не заработаешь, но если будет падение, хоть что-то заработается, а то и достаточно много.

Но это выбор инвестора, для себя каждый человек решает. Я специально подробно останавливаюсь на этой тактике. Потому что меня часто спрашивают: «Евгений Лазаревич, как вы думаете, могу ли я применить тактику усреднения? — Да, можете, если вы не спекулянт».

Хороша ли она? Вопрос философский. Кто-то спокойно смотрит на просадки в портфеле, кто-то нервничать начинает. Каждому свое. В моем понимании, вы должны для себя решить насколько вы готовы пересиживать падение рынка. Готовы там год, два, три спокойно смотреть, как ваши портфели падают, чтобы потом работать – не вопрос. Не готовы — вам лучше уходить в облигации, в такого типа активы фонда. Это просто, чтобы у вас было понимание.

На вопрос, каким будет год, я  в начале года отвечал — год будет сложным, будет рост, будет падение, соответственно, если хотите, ловите момент. Если не хотите, открывайте сбалансированный портфель и будет вам счастье. И сейчас, в общем-то, видно, по акциям, которые закрылись там, в марте-апреле, заработана прибыль, облигации стоят. Тот, кто не закрывал портфель, сказал, что я хочу ждать дальше, понятно, что его сейчас акции тянут вниз.

Понятно, кризис и рост после него. Вот, обратите внимание, тут написал, сколько чего нам принесло в этом тестовом примере. И, соответственно, 6.750 долларов принесли добавочную прибыль 5.250, т.е. 77-78 %. Таким образом, при падении активов в 4 раза и возврате его в исходную точку за 2 года средняя доходность составила примерно 39 % годовых, т.е. вполне разумную величину.

Это тестовый пример и тот, кому будет интересно, может взять график, который в кризис нарисовали многие акции, наши, американские, европейские, какие угодно там индексы, и посмотреть, выбрать ту, которая упала в 4 и более раз, посмотреть, как это все отрабатывают.

Теперь обратите внимание на рисунок выше. Я дал конкретный пример, и на рисунке мы видим, что при этом происходит. На предыдущем слайде у меня был пример актива, теперь вот предположим, что покупка актива шла раз в два месяца (стрелочками показан период- когда это происходило)и этот период — два года.

Я  взял вариант, который реально наблюдал, сейчас вы увидите его. Это акция компании «Катерпиллер», достаточно известная, кто знает историю техники, одни из первых советских тракторов, которые мы закупали «Катерпиллер». Это так, к слову.

Обращаю ваше внимание, что бы произошло, если бы человек начал инвестиции. Я специально взял перед самым кризисом, видите, написано август 2008 года и, честным образом, каждый месяц покупал эти акции. Вот я показываю, что происходит. Мы дошли до дна. С чего мы упали? Вот отсюда мы упали вот сюда, и потом пошли дальше расти. Кризис пошел к концу, и фондовый рынок пошел в рост. Идем, идем, идем… И мы вернулись к тому, откуда начали все эти действия, видите? Специально не стал брать дальнейший рост. Принцип – дождались, пока вернулись в начальную точку, и что это дало. За 28 месяцев, используя такую тактику, можно было в среднем заработать 22,18 % годовых.

Это я вам показал на реальной акции. Просто, я, почему ее выбрал для иллюстрации? У меня один из моих клиентов, с которыми я работаю, так делал. Когда это все в 2008  началось, это была одна из акций его портфеля. Просто каждый раз портфель докупался. Каждый месяц постепенно докупал, докупал, что принесло больший доход, что-то меньший, но эта акция принесла ему именно столько. Это для того, чтобы вы понимали на реальном примере, не абстрактные какие-то цифры, а по графику могли взять.

Если будет желание, открывайте и смотрите, что было бы, если в этот момент начали вкладываться и вышли вот в этот самый момент. Как видите тактика разумная, с точки зрения инвестора вполне можно ее применять. Но надо понимать, что здесь вы сознательно идете на то, что ваш портфель будет просаживаться, пока будет идти падение рынка.

Чем хороша такая тактика, вам не надо ловить низы, т.е. вам не надо думать, когда чего закрывать, открывать, вы тупо покупаете все время до тех пор, пока мы не вернулись снова в начальную точку. Чем она плоха? Конечно, доходность по ней будет меньше, чем, если вы честным образом использовали те инструменты, о которых я вам говорил на падающем рынке. Т.е. если бы вы, решив, что рынок начал падать просто взяли и зашортили инструмент, использовали опцион либо с облигациями, понятно, что вот на этом падении вы заработали бы гораздо больше.

Вы бы, конечно, не перевернулись в самом низу. Но, когда  рынок начал уже начал расти, Вы бы теперь купили тот же самый «Катерпиллер» и спокойно бы подождали бы, суммарный доход был бы больше. Т.е. это, скажем так, вопрос вашей инвестиционной философии. Готовы пересиживать убыток, не хотите гадать, милости просим. Готовы все-таки работать более активно, не хотите пересиживать убытки, такая тактика для вас будет неприемлема.

Но еще раз говорю,  с точки зрения инвестиции в фонды — это очень хороший вариант. Для тех, кто каждый месяц кладет денежку, в общем, вполне нормально можно работать, что самому, вкладываясь в ЕTF, что, используя то, о чем я чуть попозже расскажу.

Теперь рассмотрим пример инвестиционного портфеля фондов, который может быть использован на падающем рынке. Это один из моих инвестиционных портфелей для консервативных инвесторов. Инвестиции идут в бонды и несколько в золото. Здесь вы видите названия фондов, слово «HIL» означает, Hansard International Company — страховая компания, одна из которых я работаю. И вот смотрим, куда идут инвестиции.

Это Fildelity sterling bond — инвестируют бонды. Средняя доходность, показана в последнем столбике и за год. За год — 8.25 и средняя  -7.29, у него, в этом портфеле инвестировано 25 %.

Следующий фонд в шведской кроне, облигации Швеции. Здесь доходность средняя меньше, но и процент меньше, всего 7%. За последний год доходность 7,56%.

Дальше US Fixed Interest — это управляющая компания «Pimcо», и они инвестируют в различные облигации. Здесь доходность средняя где-то 5.38%, за последний год он дал небольшую доходность 3.45%, потому что они уходили от рисков, скажем так, малейших. В том портфеле, который я представил — 13%, иногда поменьше, бывает 10,8%.

Следующий Intl Bond, управляющая компания Invesco. У них средняя доходность 5.58%, за последний год небольшая 2.88, здесь где-то от 7 до 12 % по разным портфелям.

Еще один их фонд. Здесь доходность средняя 5.73%, за последний год 5.06%.

Дальше, еще один достаточно интересный вариант, бонды с высокой доходностью, это управляющая компания опять же Invesco, и по этому фонду доходность за последний год получилась немножко отрицательной, хотя в последний месяц они выросли, в среднем у них где-то 6.18%. Здесь надо понимать, это более рисковая часть портфеля, даже бондового, потому что бонды с высокой доходностью, естественно, если начинаются кризисные явления, не такие надежные и, естественно, по ним могут быть получены убытки.

Опять же, это по желанию инвестора такой фонд, как видите с точки зрения облигационного портфеля он более рисковый, может либо включаться либо не включаться в портфель. Т.е. здесь нет таких больших вложений, именно в такие надежные вещи, а есть некие большие риски. Даже облигационный портфель может иметь большие или меньшие риски.

И, наконец, фонд, который вкладывается в золото. Золото здесь на момент формирования портфеля было 1613, потом, когда золото пошло наверх, я его снял, мы зафиксировали прибыль и сейчас здесь очень небольшие величины, которые мы докупаем.

Понятно портфелем надо управлять, когда-то что-то покупать, когда-то продавать. Тем не менее, общая структура портфеля, надеюсь, вам понятна. Это различные бонды и немного золота. Если золото растет, мы наращиваем долю золота, уменьшая, какие-то бонды, если золото падает, закрываемся и потом на падении докупаем. Что-то может быть в кэш. В страховых компаниях кэш не предусмотрен, даже, если все время держать что-то в бондах. Вполне разумная стратегия, приносящая небольшой, но более — менее разумный доход на падающем рынке. Кому интересно может ее вполне использовать. (Добавляя также серебро, если есть желание увеличить активность портфеля).

 

Будем резюмировать. Прежде всего, думайте. Вы должны принять некое концептуальное решение. Если считаете, что рынок будет падать, насколько он будет падать и каков период, сколько – квартал, месяц, год. В зависимости от этого, часто инструменты несколько различные, поскольку покупка, продажа инструментов стоит денег, пусть и небольших, иногда, вложения в фонды несколько больше.

Надо понимать, когда вы приняли концепцию, определите агрессивность вашего портфеля. Я показал более активные инструменты, менее активные. Вы для себя должны решить, что вы делаете. То ли вы создаете себе портфель различный, там могут быть и опционы, и облигации, какие-то валютные позиции, это ничему не препятствует. Вы можете диверсифицировать свои риски по всему тому, что я рассказал. Но единственное, еще раз повторюсь, по спекулятивным позициям, там, где у вас шорты — надо ставить стоплос. Все. Продумали и начинаете инвестировать. Так или иначе, каким-то образом, это уже можно делать. Почему?

Потому что, когда падение рынка закончится, Вы может быть ничего и не потеряете, но и ничего не заработаете. Т.е. вы просто будете вне рынка. Это тоже позиция. «Если я не понимаю ситуацию — я нахожусь вне рынка».

Но так надо все-таки это дело для себя решать. В какой-то момент принимать решение. Соответственно, думайте и инвестируйте. Вот ведь сидит человек и думает, роденовский мыслитель с ноутбуком. Мне этот кадр нравится. Каждый из вас может оказаться в такой позиции, но надо сказать себе, все, я что-то решил.

 

То ли я не инвестирую и закончить с этим, чтобы бесцельно не думать, то ли сказать, все я готов к инвестициям и начать инвестировать. И вот видите, я такую смешную картиночку вставил, для чего она? Для чего вообще человек инвестирует? Для того чтобы, когда человек выходит на пенсию, он под микроскопом свою пенсию разглядывает и видит, что ничего у него нет. У него, конечно, есть прибавка постоянная от правительства, но она очень небольшая и ничего хорошего в этом нет. Вот если человек говорит, сейчас вот падающий, я не буду инвестировать, а потом никакой, а в следующий год у него мало выросло, как вы понимаете, он так и не начинает ничего инвестировать и в конечном итоге оказывается он на бобах. Почему я считаю, что сейчас разумно инвестировать. Сейчас просто в одной из компаний, с которой я работаю, у них идет бонусная акция.

Акция была до 31 мая у нас объявлена, и они дают на ваши инвестиции некий бонус, понятно, снять его нельзя, вы должны выдержать всю программу. Тем не менее, он достаточно разумен.

При  1.000 евро в месяц, если вкладывать — сколько можно получить бонус?

На 10 лет – 2.000, по месяцам оплата. При полугодовом, годовом будет больше.  На 15 лет — 3.000, на 20 – 4.000, на 25 — 5.000 евро, можно еще получить. Вполне разумная величина, пусть она и не супер большая, она разумна. При этом вы просто принимаете решение, что вам надо начать инвестиции и начинаете работать. Тому, кому будет интересно, кто хочет понять: с чего начать инвестиций — милости просим, записывайтесь ко мне на консультацию. Мы побеседуем, поймем, сколько вам разумно инвестировать, и начинаем действовать. Предложение действует на вложение где-то от 500 долларов в месяц.

Теперь опять же, как записаться ко мне на консультацию? Вы можете пройти на мой сайт, там страничка консультаций, и просто записаться там на консультацию. Нажмете и, соответственно, я увижу вашу запись, мы оговорим с вами время. Можно по скайпу это сделать, можно так. Можно позвонить по телефону, кому интересно, кто из Москвы, так просто быстрее будет, мы согласуем какое-то время. Либо написать мне на почту и тоже записаться по этому вопросу на консультацию. Равно как и по другим вопросам. Я с удовольствием отвечу, что знаю и понимаю, как это делать.

Просто, скажем так, у меня инвесторы делятся на 2 класса. Кто-то инвестирует через вот эти фонды, оптимизируя налогообложение, я о нем уже рассказывал. В этом случае вы инвестируете через страховую компанию, имеете за счет бонусных программ достаточно разумную комиссию, где-то примерно от 0,3 до 1 % в год всего. Но это инвестиция на более длительные сроки, до 10 лет. Кто-то не хочет держать деньги такое время, говорит, а мне поменьше — год, два, три, милости просим. Всегда есть ETF для этого дела, вы можете инвестировать.

И есть люди, которые говорят: «А я хочу  сам». Никаких проблем, т.е. вы, можете учиться, сами для себя, кто уже понял: это его дело, ему это интересно.

Просто надо понимать, как грамотно инвестировать. Потому что, если от фонаря говорить: «О, рынок падает, я сейчас знаю, что мне делать». Очень часто это оборачивается тем, что люди просто теряют деньги. Теряют они их на падающем рынке, потом на растущем. Должна быть какая-то логика работы. Я вам сейчас показал просто несколько стратегий те, которые могут принести вам доходы на падающем рынке.

Другой вопрос, как считать, что рынок падает. В моем понимании с точки зрения теханализа считать, что рынок четко падает — это пробитие трендовой линии, т.е. некий, например, аптренд. Соответственно, если линия пробита, он падает. Как правило, если мы говорим о фондовом рынке — это пробитие на основных индексах своих трендовых линий. Пока они  не пробиты на американском рынке, идет торговля в консолидации. С точки зрения фундаментального анализа это понятно — ситуация в мире стала настолько плоха, что рынок в целом продает, не просто продает как сейчас, а продает и продает.

Сейчас вторая волна кризиса может быть вызвана любыми вариантами. С Европой станет плохо, то, что в Америке опять начнется рецессия, опять возобновится в более сильном варианте, и опять какие-то будут проблемы. Вряд ли вторая волна кризиса будет такой же сильной, как была в 2008 году. Просто мир стал умнее, подготовился, но, тем не менее, можно будет сказать, да, если идет постепенное падение, как оно было в 2008.

Здесь все эти инструменты, о которых я говорил, они будут рабочими. Единственно, что шортить по акциям могут опять запретить. Как и тогда регуляторы могут запретить это, но фьючерсы и опционы — они всегда будут в вашем распоряжении.

А вот локальные падения рынка, например, как я вам показал, начиная с конца марта – конца апреля по текущий момент можно отрабатывать теми инструментами, которые я показал. Т.е. фактически вы перекладываете с одного инструмента в другой, из одного портфеля в другой, и, когда вы считаете, что локальное падение рынка подошло к концу, вы фиксируете свою прибыль и дальше опять же два варианта.

Либо вы находитесь вне рынка в деньгах, либо вы начинаете потихоньку покупать те же самые паи фондов, валюты сырьевые. И если ваше предположение верно, Вы просто заработали денег, если предположение не верно — Вы всегда можете чуть назад переформировать портфель.

Просто, когда вы работаете с фондами, каждое переформирование портфеля, оно стоит денег больших гораздо, чем, если вы тоже самое делаете на обычном инструменте. ETF представляют некую среднюю величину там, как правило, плата за смену фонда, там 0.2 – 0.9, ну, 1 % максимум. В основном 0.2 – 0.5%.

Если вы работаете с обычными фондами через страховые компании, здесь  зависит очень сильно от ваших денег. Как правило, фонды меняются Bid to bid один раз в год — бесплатно, а вот остальные – надо что-то платить. Чем больше сумма инвестиций- тем меньше в процентах стоит такой обмен.

Если у вас солидные инвестиции, это действительно не много, там 0.2, 0.3, а то и 0.1% а то и менее, если же инвестиции относительно небольшие, пока не сформировали какой-то разумный портфель, тогда может быть достаточно большой процент.

Потому на начальном этапе предпочтительнее менять фонды 1 раз в год.

 

Инвестиции на фондовом рынке при помощи портфелей ETF.

Этот материал будет полезен тем из Вас, кто хотел бы начать инвестиции на фондовом рынке в западные фонды с одной стороны с минимальными рисками, а с другой – практически с любым разумным количеством средств (от 5000 долларов, а то и ниже, если Вы будет использовать не сами ETF, а CFD на них- там брокера не требуют даже такого депозита).
Я считаю, что как для начинающих инвесторов так и для тех, кто уже занимается инвестициями не первый год, ETF является одной из форм, которая может быть им весьма полезна. Прежде всего, потому что она обладает соответствующей ликвидностью и возможностью инвестировать относительно разумные суммы, попробовать себя в инвестициях тем или иным способом с одной стороны и оптимизирует затраты на управление инвестициями- с другой.
Я расскажу вам, что такое ETF, какие бывают ETF. Поговорим о формировании портфелей, как формируются, что для этого надо сделать. Расскажу немного о тактиках управления портфелями, о спекуляциях, при помощи этого инструмента и расскажу о программах, которые есть у нас для того, чтобы вы могли инвестировать при помощи ETF, и в конце приведу пример портфеля ETF, чтобы вы видели, как это выглядит.
Для начала, какие бывают ETF и что это вообще такое ETF? Cуществуют взаимные фонды, т.е. те фонды, которые на бирже не торгуются в основном, и фонды, торгуемые на бирже — это как раз есть те ETF.
Эти фонды появились в начале 90-х годов прошлого века, они по своей сути похожи на взаимные фонды, но у них есть ряд отличий: это низкие затраты, легкость приобретения, высокая ликвидность и широкие возможности инвестирования. В них можно зайти через брокера, просто открыть брокерский счет у любого брокера, который дает доступ, на американский фондовый рынок, или на европейскую биржу, если вы покупаете европейские ETF, на франкфуртскую биржу, например.
Либо купить их через страховую компанию используя ее платформу, Например, в компании Хансард, с которой я сотрудничаю, есть такой продукт UPP –универсальный персональный портфель, , где вы можете приобрести те же самые ETF. Каждый из вариантов имеет свои плюсы и минусы. В целом надо понимать, что количество таких фондов с каждым годом увеличивается, выбор очень большой, уже примерно как по взаимным фондам, и каждый из вас может сделать свой выбор. То ли инвестировать и туда, и туда, у нас есть и такие инвесторы, то ли отдать предпочтение какому-то виду инвестиций, во взаимные фонды через страховую компанию, либо в ETF тем или иным способом.
Где можно найти информацию по ETF? Исходя из той валютной корзины, в которой мы хотим, чтобы были фонды, можно смотреть информацию по США, можно смотреть по Европе. Тут сами смотрите, кому что ближе. Я занимаюсь в основном инвестициями в ETF США, потому что евро сейчас смотрится слабенько, и инвестиции идут именно в долларах США. Сами по себе инвестиции могут быть в любые страны: Азия, Европа, Америка, в том числе и Россия, куда угодно.
Есть такой сайт, он называется http://www.etfunds.ru , там достаточно много информации. Можно посмотреть на сайтах Morningstar, ETFexplorer и другие, т.е. найти информацию по ETF не представляет никакой проблемы. Набираете в поисковике ETF, которые вам нужны, выбираете и смотрите что надо.
Теперь поговорим, какие бывают ETF в целом. Есть два варианта .
Во-первых, это ETF, которые аналогичны взаимным фондам, и 2 -ETF, которые являются спекулятивными. Что-то типа аналога хедж фондов или чисто спекулятивных фондов. Если говорить о ETF, которые похожи на взаимные фонды, это обычно ETF, которые вкладываются в акции, в облигации, в инструменты других фондовых рынков, в недвижимость, страховые полиса или в некие долгосрочные проекты, как правило, это ETF выпускаемые трастами. Если мы говорим о спекулятивных ETF, то здесь будет другая ситуация. Здесь каждый фонд выбирает свою некую стратегию.
Теперь кратко о том: какие бывают виды фондов?
Фонды облигаций. Они инвестируют в облигации различных стран, т.е. долговые обязательства, а также облигации могут быть компаний Штатов, других каких-то субъектов. Покупатель облигаций дает деньги компании, правительству, еще кому-то и получает выплаты по купонам, по которому платится определенный процент.
Вы всегда можете увидеть, сколько он стоит. Идеология фондов облигаций достаточно простая. Они вложились, эмитенты облигаций платят по своим обязательствам, погашая купоны, и это понемногу накапливается, и компания имеет свой доход. Вкладчики таких фондов имеют также вот этот доход за вычетом расходов, которые несут на управление компанией.
В ETF очень низкая комиссия за управление, где-то от 0,15, даже бывает от 0,1 до 0,8 максимум 1%, что не соизмеримо со взаимными фондами. Если инвестировать самому, конечно — ETF выгоднее взаимных фондов. Просто инвестиции через страховые компании во взаимные фонды они практически, если не совсем, то очень близко на конечном этапе, где-то 0,25 до 1 % за счет бонусов, которые дает компания, но со временем.
Потому каждый решает сам. С точки зрения налогообложения, конечно, если вы собираетесь легализовать налоги, выгодно вкладываться английским методом через страховую компанию. Потому что там будет минимизация налогообложения. А, если мы говорим, что у вас идут инвестиции из оффшора в оффшор, и там, и там, тут это, в общем-то, все равно. Можно действовать и так, и так. Оптимальнее САМОМУ работать через ETF при КРАТКОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ – ибо затраты на управление гораздо ниже, а БОНУСОВ ОТ КОМПАНИИ НЕТУ. Плюс увеличенная ликвидность. Т.е. в ETF в любой момент, когда вам надо, можете деньги с брокерского счета вывести.
Но я немного отвлекся. Продолжаю рассказывать о видах фондов.
Фонды денежного рынка.
Тут доходность очень небольшая, это вложения в краткосрочные, ультракраткосрочные ценные бумаги, в том числе даже и в депозиты. Особо ничего интересного в них нет. Сам я в них не вкладываюсь, в моем понимании, для инвестиционных стратегий, которые я использую, это не интересные ETF. Более подробно Вы можете прочесть о них в материалах на моем сайте, где я рассказываю о взаимных фондах- логика вложений таких ETF основана на тех же принципах и является аналогичной.
Сбалансированные фонды — это полный аналог сбалансированных взаимных фондов. Имеются акции, облигации – у какого фонда какой портфель — можно посмотреть. Как правило, 50-60 % это акции, а остальное это облигации.
Фонды недвижимости.
У меня есть клиенты, которые с большим интересом в них инвестируют. Почему? Если вы являетесь приверженцем вложения в недвижимость, но не хотите вкладываться во что-то одно- такие фонды всегда к Вашим услугам. Например, можно купить квартиру в Лондоне за 200.000 долларов и стать ее владельцем. А Вы так не хотите, а хотели бы фактически быть совладельцем недвижимости самой разнообразной — тогда вот такие фонды, их еще называют REIT фонды – к Вашим услугам.
Есть у меня инвесторы, которые просят у меня сформировать именно портфель по фондам недвижимости из вот этих ETF, вкладываются в них, как правило, сумма где-то в районе 150000-200.000 долларов (но можно и гораздо меньше – от 5000 долларов при самостоятельном инвестировании) и совершенно спокойно в них годами стоят.
Там имеются некие дивиденды и логика понятна – если недвижимость растет в цене, растут и их вложения, если недвижимость в цене падает, вложения тоже падают, но там есть какие-то дивиденды, которые они платят. В целом в портфелях я это использую, 1-2 фонда могу включить в общий портфель.

Вот, например, фонд Vanguardа — Vanguard REIT Index ETF. Он покупает акции компаний, которые вкладываются в недвижимость, инвесторы получают соответствующие дивиденды. В 2011 году он принес инвесторам 8.23% дохода, обогнав например индекс S&P500.
Поэтому – вложения в фонды недвижимости — нормальная консервативная стратегия. Понятно при падении рынка в целом в кризисы такие фонды падают, ибо падает недвижимость в целом. Потому эта стратегия обычно НЕ ИСПОЛЬЗУЕТСЯ обычно в чистом виде, если есть опасность надвигающегося кризиса, а сейчас она несомненно есть.
А вот в тактике усреднения, о которой я расскажу попозже — вполне хороший вариант. Просто в периоды кризисов Вы покупаете их паи вес дешевле и дешевле и потом после выхода из него имеете хорошую усредненную цену портфеля фондов недвижимости.
Таким образом, если мы хотим составить достаточно консервативный портфель, мы включаем в него сбалансированные фонды, фонды недвижимости и фонды облигаций.
Этот портфель вряд ли даст Вам большие прибыли, но и просадка по нему будет в случае кризиса не столь высока, как по портфелям состоящим, к примеру из сырьевых ETF и тех, что инвестируют в акции.
Это такой «спокойный» портфель. Обратите внимания, здесь нет сырья, которое может очень сильно падать и расти, и нет каких-то спекулятивных фондов. Доходность такого портфеля в среднем около 7-9% в год.

Фонды драг металлов и сырьевые фонды.

Инвестируют соответственно в драгоценные металлы и сырье. Примеры таких фондов даны ниже.

Вкладываясь в такой фонд, мы считаем что цены на драгоценный металл будут расти. В портфеле фондов золото может играть как хеджирующий роль (в некоторые периоды), так и выступать самостоятельным инструментом для инвестиций, когда у него нет обратной корреляции с рынком акций.

Более промышленный металлы- палладий  чаще коррелируют с фондовым рынком- растет рынок- растет и он и фонды, связанные с ним. Падает- наоборот.

Серебро и связанные с ним фонды имеет наиболее спекулятивный характер- со времен братьев Хант, а то и ранее. На текущий момент оно несомненно коррелирует с рынком акций- его рост вызывает рост серебра, как промышленного металла в гораздо большей степени, нежели золото, и наоборот.

пример фонда,  вкладывающегося в нефть.

Нетрудно видеть, что в последнее время тут можно было просто снизу покупать,   а сверху продавать.

Однако В ЦЕЛОМ серебро может выступать как ОТДЕЛЬНЫЙ объект инвестиций, особенно в тактике усреднений.
Теперь переходим к фондам акций.
Как и взаимные фонды, фонды акций имеют 4 основных класса:
1- глобальные или международные фонды, которые инвестируют за границами США,
2- фонды развивающихся рынков
3- фонды, ориентированные на конкретные страны
4- Отраслевые (секторные) фонды,
инвестирующие в конкретные отрасли экономики в одной или нескольких странах.
Наиболее «острые» — это фонды развивающихся стран, здесь акции могут очень сильно расти и очень сильно падать. Тот из вас, кто хочет создать себе более рискованный портфель, должен предпочесть из фондов акций именно их: Филиппины, Тайвань, Китай, Бразилия, страны BRIC, Таиланд, все что угодно. Здесь очень большая потенциальная доходность, но и очень большие просадки, если в Вашем портфеле будет большая доля таких фондов. Дело вкуса и ваше инвестиционной направленности. Далее я расскажу, как можно работать с такой схемой. Вполне рабочая, вполне, очень хороший вариант. Кому интересно, кто хочет больше заработать и не боится больших просадок, милости просим, вложения в такие вот фонды.
Секторные фонды - это какой-то конкретный сектор, который вы считаете, будет в будущем расти. Нефтегазовая отрасль, металлургия, интернет-компании, компьютеры, биотехнологии, золотодобывающие компании, финансы. Понятно диверсификация в таких фондах небольшая и, как правило, в них вкладываются под некую идею, либо люди формируют себе портфель ETF по разным отраслям, по одной или нескольким там странам, географическим областям и считают, что это вполне может себя оправдать. Дело вкуса. Иногда я включаю в портфели конкретные секторные фонды, но по большей части предпочитаю, если какой-то глобальной идеи нет, их не трогать. Хотя есть специалисты, которые с удовольствием сформируют вам портфель, именно из секторных фондов по, допустим, США, Европе, Великобритании, Азии, странам Брик — не вопрос. Это некая идея формирования портфеля, которая у людей есть, они ее реализуют и получаются вот такие портфели, состоящие в основном из секторных фондов ETF.
Индексные фонды. Понятно, что такие фонды ETF тупо копируют некий индекс, который является эталоном. Вообще сами по себе ETF они копируют % на 90 минимум, а то и 10%0, какие-то индексы.
Здесь я имею в виду те фонды, которые копируют общеизвестные мировые биржевые индексы, такие как, например индекс Доу Джонса, S&P 500, DAX и.т.д.. Понятно, чем более широкий индекс вы берете, тем меньше вы привязываетесь к какой-то конкретной идее, надеясь на то, что будет расти какой-то рынок в целом. Рынок акций США, рынок акций Германии, рынок акций стран Брик и так далее. Плюсы таких фондов в том, что вам не надо проводить глубокие изыскания: какая отрасль или компании какой капитализации больше вырастут?
Вы считаете, что будет расти экономика в целом такой-то страны, вкладываетесь, соответственно, в тот фонд (фонды), которые вкладываются в акции предприятий этой страны (например, в фонды, работающие с акциями индекса S&P500). А, если вы считаете, что экономика какой-то страны или региона будет падать, зачастую можно найти обратные, так называемые, «медвежьи» фонды, которые играют на падении. Если считаете, что растет — покупаете обычные.
Покупайте индексные фонды, если считаете, что экономика будет падать которые играют на падении. Выбор ваш, как аналитика, за вами. Есть люди, которые более менее активно управляют портфелями, и в какой-то момент у них есть преференция бычьих фондов, индексных, в какой-то медвежьих. Т.е. сегодня они покупают, завтра они продают. Медвежьи фонды можно найти не только по чисто фондовому рынку, по акциям, но и по облигациям можно найти, по недвижимости есть фонды, которые моделируют падение цен на недвижимость. Это ваше дело.
Отмечу, что с чисто инвестиционной точки зрения, конечно, люди, как правило, не употребляют медвежьи фонды. Но если говорить об инвестициях в целом, а не просто держании портфеля долгие годы, пожалуйста. Если вы, например, в марте считали, что рынок перегрет, вам никто не мешал сформировать на второй квартал чисто медвежий портфель. Но, как правило, по таким портфелям надо ставить жесткие лимиты потерь. Т.е. вы, например, инвестируете 200.000 долларов, решили, что больше, чем 25.000 вы терять не хотите, поставили себе некую планку и, если ваш портфель на 25.000 долларов просел, вы закрыли свои убытки. Сказали себе, что «я ошибся и ничего не сделаешь».
И, как правило, вы должны ставить какие-то границы, хотя бы временные, период, когда вы закрываете этот «медвежий» портфель, что должно произойти на рынке, когда вы считаете, что он перестанет падать.
Обычно, это какие-то экономические данные либо события. Когда ФРС США в прошлый раз начала вкладывать деньги, можно было сказать с большой вероятностью, что рынок начнет расти. И следовало фиксировать прибыль по вложениям в медвежьи фонды, продавая их, и покупая обычные фонды
Либо какие-то экономические показатели, которые вам будут нравиться. Т.е. должен быть какой-то момент фиксации прибыли, иначе будет так. Вы увидите, портфель растет, растет, растет, потом ветер изменится, портфель начнет падать в цене, и все, что Вы заработали, Вы потеряете и ничего в результате не заработаете. Должна быть логика. Если в обычном инвестиционном портфеле мы можем очень долгие года и десятилетия стоять, потому что в целом-то рынок растет, то, исповедуя эту идеологию медвежьего портфеля, мы должны четко понимать (еше раз акцентирую на этом Ваше внимание).
А) Когда Вы будете ограничивать убытки, если рынок оказался все-таки бычьим.
Б) Если рынок пошел за вас, стал медвежьим, пошел вниз, когда мы такой портфель закрываем, когда фиксируем прибыль? Без этого, в общем-то, нельзя. Многие люди, которые были уверены, что рынок «еще будет падать» и не имели ЧЕТКИХ КРИТЕРИЕВ ВЫХОДА из такого портфеля — часто разочаровывались.
Естественно, когда у Вас портфель растущего рынка (стандартный портфель) тоже надо иметь критерии фиксации прибыли и переформирования портфеля.
Однако, когда рынок растет- это проще. Даже если рынок перестал расти — не так страшно. Там что-то потеряли и все – а вот вкладываясь в медвежьи фонды, можно потерять очень много, если своевременно не закрыть позиции по таким фондам. Ибо когда рынок падает, очень часто он быстро отрастает, и вы можете потерять прибыль буквально за пару месяцев, которую копили, чуть ли не полгода. Чтобы у вас было понимание, я немного рассказал, что такое медвежьи портфели. Вы всегда легко найдете эти фонды они, как правило, имеют название bear — медвежий и, всегда вы увидите, корреляция с рынком у них отрицательная. Если рынок растет, то они имеют жесткий убыток, если рынок падает, они имеют жесткий рост.
Отмечу, что индексные фонды не пытаются превзойти среднерыночные показатели, все к чему они стремятся — это лишь подойти к этим показателям, так близко, как это возможно. Вполне логичный постулат, если есть такие показатели, то по ним можно работать, именно копируя индекс.
Немного добавлю по поводу активного и пассивного управления, т.е. те фонды, которые просто активно копируют индексы, называются фондами пассивного управления, те фонды, которые не копируют индексы, а пытаются переиграть его — это фонды активного управления. В ETF их очень немного, в основном все копируют индекс, может быть с небольшими отличиями.
Пассивное инвестирование имеет ряд преимуществ. Оно позволяет, прежде всего, менеджерам не гадать: какие активы выбрать? — а просто поставить робота, который будет просто дублировать входящие в индекс актив. На истории всего лишь не более, чем 20% активных фондов переигрывают рынок, остальные ему проигрывают. Причем часто из этих двадцати процентов фонды все время меняются. И, стало быть, разумно, если кто-то сам не хочет гадать, просто ставить на экономику того или иного региона, страны.
Взять индексный фонд, который копирует акции S&P500 или Доу Джонса, копирует DAX (Германия), FTSE (Великобритания) , какую-либо еще экономику Таиланда, например – да, все что угодно — и просто в него вложиться. Это означает, что вы считаете, что данный регион в целом будет расти – нормальная стратегия. То же самое касается инвестиции в недвижимость. Вы берете фонд, который вкладывается, например, в недвижимость США, и в него вкладываетесь. Если вы считаете, что будет расти азиатская недвижимость, милости просим — вкладываетесь в фонд азиатской недвижимости. Вполне разумная стратегия.
Программы-роботы, которые управляют этими фондами, они успешно работают, хорошо себя показали и минимизируют ваши затраты на управление. Как правило, такие фонды имеют комиссию за управление где-то 0.2%.
Еще раз подчеркну, что вкладываясь в индексный фонд Вы прежде всего, имеете минимизацию затрат на управление и не надо гадать, какая отрасль будет расти.
Спекулятивные фонды. Тактика спекуляции может быть самая разнообразная. Я разберу сейчас фонды, которые работают с индексом волатильности, так называемый VIX (CBOE Volatility Index). Это индекс волатильности Чикагской товарной биржи.(Chicago Mercantile Exchange) Как он рассчитывается?
Берется некая подразумеваемая волатильность опционов call и put на индекс S&P 500 и показывается ожидание изменчивости рынка за следующие 30 дней. Понятно, что это некая спекулятивная стратегия, которая работает следующим образом.
Есть статистика, если в целом рынок растет, волатильность падает, если рынок падает, то, соответственно, волатильность растет (говорят так: «с горки быстрее, чем на горку» – это связано с психологией игроков, боящихся потерять свои средства и начинающих «панические продажи» активов, в которые вовлекается вес больше и больше народу – толпой движет страх).
Данные фонды покупают и продают фьючерсы на этот индекс по какой-то своей стратегии. Кто-то работает с краткосрочными, кто-то со среднесрочными, кто-то с долгосрочными — таких фондов несколько. Но общая их идеология проста – если рынок будет расти в целом, эти фонды, если они прямые фонды — будут нести убыток; если рынок будет падать — фонды заработают деньги. Эти фонды достаточно спекулятивны, у них достаточно большая амплитуда и у вас есть выбор, если вы работаете с этими фондами.
При росте рынка вы работаете с инверсными фондами, т.е. те которые работают, продавая индекс волатильности, точнее фьючерсы на него.
Либо вы работаете с прямыми фондами, которые выигрывают тогда, когда рынок будет падать. Т.е. вы составляете свое видение рынка и, если вы включаете в портфель, не в хеджирующих целях, а просто составляете портфель на растущий рынок, вы включаете в него инверсные фонды, работающие с фьючерсами на индекс VIX. Если вы считаете, что рынок падает, вы включаете прямые фонды, работающие с фьючерсами на индекс VIX.
Я в некоторые свои спекулятивные портфели такие фонды включаю, но отдельно таких портфелей я не делаю. Опять же вопрос вкуса и Вашего понимания рынка.
Ниже три примера таких фондов –два торгуемых в США (1 и 3), третий — в Европе (2).
1. ProShares VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXY) — биржевой индексный фонд, отражающий динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index, состоящего из набора краткосрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление этим ETF -0.85%.
2. ETFX — BofAML IVSTOXX ETF (ETF тикер: VHTX.DE) — биржевой индексный фонд, отражающий динамику волатильности европейского фондового рынка на основании индекса EURO STOXX 50 Investable Volatility Index. Торгуется на немецкой электронной бирже XETRA. Комиссия за административное управление ETF: 0.80%.
3. ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: SVXY) — инверсионный биржевой индексный фонд, отражающий противоположную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index (-100%), состоящего из набора фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETF:0.95%.
Кому интересно- может в интернете глянуть: как меняется стоимость их паев? И он увидит то, о чем я говорил выше: рынок падает –паи растут у прямых и падают у инверсных, рынок растет- наоборот.
Как и другие ETF что позволяют ETF, связанные с волатильностью? Оптимизировать расходы на управление, если вы работаете самостоятельно через брокерский счет, а не через страховую компанию (там таких фондов не будет, ибо они спекулятивные). Эти расходы с годами примерно у вас сравняются, ну, может чуть больше будут при работе через страховую компанию, именно за счет системы бонусов страховой компании.
Ниже даны еще примеры фондов, работающих с VIX.
iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (NYSEArca: VXX), ProShares Ultra VIX Short Term Futures ETF (NYSEArca: UVXY) VelocityShares Daily 2X VIX Short Term ETN (NYSEArca: TVIX) Barclays ETN+ VEQTOR ETN (NYSEArca: VQT) and iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (NYSEArca: XVZ).

•VelocityShares Daily Inverse VIX ST ETN (XIV) представлен на картинке выше.
•Нетрудно видеть что с января стоимость пая увеличилась в 2 раза.

Вот еще спекулятивные фонды. Выше я показал те из них, что спекулируют из них, используя индекс VIX. Теперь немного поговорим о других вариантах спекулятивных ETF.
Стратегия инвестиций может быть самая разнообразная. Могут продавать фьючерсы на какой-либо индекс или товар, иметь свою стратегию, могут моделировать работу хедж фонда. Рассмотрим еще 2 фонда.
Медвежий фонд компаний малой капитализации работает с плечом 1 к 3. Т.е. что делает этот фонд?
Direction Small Cap Bear 3Х ISheer.

Он играет на то, что рынок будет падать, причем падать будут те компании, которые входят в индекс малой капитализации. Что произошло? 2009 год.
Был последний рывок рынка вниз, после чего рынок стал расти. Естественно, паи фонда резко идут вниз. Почему? Потому что плечо 1 к 3. Видите, какая была цена здесь — 1.500, какая цена сейчас – 16. Паи такого спекулятивного фонда упали в 100 раз. Зато если сейчас случится кризис, и вы рискнете и купите этот пай, то вы можете получить очень большой рост. Понятно, остроспекулятивная стратегия для любителей. Кому интересно, можете вот в такие фонды вкладываться. Я их в портфели не включаю, но в спекулятивных целях, пожалуйста. Но надо понимать для чего вы их покупаете, зачем вы вкладываетесь в медвежий фонд с плечом 1 к 3.
Аналогично, бычий фонд компании малой капитализации.

 

 

 

Здесь картинка будет обратной. Когда рынок падал, он достаточно сильно упал, но не во столько раз, в 4 раза. Когда рынок начал расти, вот он начал быстренько-быстренько набирать, и в момент, когда рынок был на своих хаях, цена пая выросла в 10 раз за два года. Т.е. вы могли заработать очень приличный процент на свои инвестиции. Но опять же плечо 1 к 3.
Необязательно заниматься краткосрочными спекуляцими, покупая такие фонды. Можно долгосрочно спекулировать, покупая и продавая такие фонды. Опять же в свои портфели я их не включаю, но, если будете формировать сами, милости просим. Надо иметь какое-то свое видение рынка или самому иметь, или учиться. На курсе, который я провожу для инвесторов я обучаю, как грамотно изучать рынок, у меня есть специально курс отдельно для инвесторов курс, отдельно есть курс для спекулянтов. Пройдя эти курсы, сами где-то научившись, вы сможете совершенно спокойно либо формировать портфели, либо просто взять парочку активных фондов и с ними работать. Но всегда, когда мы формируем спекулятивные портфели, просто покупаем, продаем какие-то спекулятивные фонды надо иметь ограничение убытков, так называемое стоплосы. Т.е. знать: где Вы закрываете свои убытки, чтобы, в конце концов, не оказаться просто у разбитого корыта.

2. Переходим к нашей следующей теме – формирование портфелей.
На что мы смотрим при формировании портфелей?
Во-первых, агрессивность. Чем более агрессивный портфель, тем больше в нем фондов акций, фондов, которые работают с сырьем, и спекулятивных фондов, если мы их вообще включаем. Чем более консервативный у нас портфель, тем больше в нем фондов облигаций и в какой-то степени фондов недвижимости. Стандартно правило — средняя доходность портфеля и его просадка тем выше, чем выше его агрессивность. Смотрите, на какую просадку вы готовы идти, какую доходность вы хотите получить, исходя из этого, формируйте тот или иной портфель. В моих портфелях доходность в среднем составляет от 6 до 30 % годовых в валюте. Разные портфели, разные риски, разная доходность. 30%- ‘это наиболее агрессивные портфели (у них просадка в моменте может достигать 50%),  6%-это наиболее консервативные. Когда мы включаем фонды, мы смотрим статистику их работы, коэффициенты, которые там есть, доходность, которую приносит фонд, соотношение доходности и риска, и из аналогичных фондов понятно выбираем тот, где таковое соотношение лучше. Лучше соотношение доходности и просадки, там, где лучше коэффициенты, кому интересно, я обучаю, можно посмотреть коэффициенты альфа, бета, Шарпа, Сортино, среднее квадратичное отклонение, т.е. все статистические показатели. Но, конечно, вы должны понимать логику: какие фонды вы включаете — недвижимости, акций, облигаций, смешанные. Сначала логика, а потом уже из всех фондов, которые вы по логике отбираете, смотрите те, которые имеют лучшие показатели.
Немного расскажу про хедж фонды. Появились они где-то в начале 50-х годов, первый — в 1949 был. Наибольшее развитие получили в 80-х годах прошлого века. Логика хедж фондов достаточно хорошо известна на примере фонда Квантум, соросовский фонд, к сожалению, очень много этих фондов поразорялось в относительном выражении. Было много не возвратов кредитов, кризис и, когда все это произошло, хедж фонды, которые эти риски якобы регулировали, опять стали иметь свое место. В Лондоне расположено их наибольшее количество, потом в США. ETF есть, которые дублируют эти хедж фонды, так называемые зеркальные фонды, и вы можете в такие ETF вкладываться.

Пожалуйста, спекулятивная тактика, и при формировании портфеля вы их можете использовать. Я не использую хедж фонды в своих портфелях, но если вам интересно, милости просим, можно это пробовать. Вот, в общем, пара слов о формировании портфеля. Выбираем, во что мы вкладываемся, выбираем пропорции, в которых мы вкладываемся, формируем по вышеуказанной логике портфели, выбирая те фонды из однотипных, которые имеют лучшие статистические показатели. В общем-то, достаточно просто.

3 Тактики управления портфелями.

После того как мы портфель сформировали, надо как-то управлять. Какие есть тактики? Тактика усреднения, тактика диверсификации без смены фондов, тактика ребалансировки, комбинированная тактика и так называемый шведский метод. Остановлюсь на каждой из тактик.
Тот из вас, кто будет изучать курс, он называется у меня «Инвестиции для чайников»,

http://ponizovski.ru/?page_id=792

я там подробно рассказываю, здесь просто скажу пару слов. Кому вообще, в принципе интересна тема инвестиции я очень рекомендую либо самому, либо у меня подробно этим заняться, для того, чтобы потом уже профессионально составлять портфели, инвестировать частных трейдеров, фондов, которые занимаются этими вопросами, компаний, просто, чтобы хорошо это понимать.Любой фонд, частный трейдер, банк, кто угодно составит портфель и начинает им управлять.

Итак, переходим непосредственно к тактикам.
1. Тактика усреднения.

Составляем портфель и покупаем одни и те же фонды. В целом рынок растет, и наши активы тоже растут. Когда эта тактика не работает? Она будет очень опасна в работе, если у нас спекулятивные фонды, потому что у вас будут очень большие просадки. Здесь лучше работать с фиксированными стоплосами, т.е. ограничениями убытков. А вот, если вы создали портфель, в котором акции, облигации, фонды недвижимости драгметаллов — никаких проблем. Рынок падает, вы покупаете, в какой-то момент рынок начинает расти, средняя цена ваших фондов по портфелю растет, растет и, когда вы считаете, что рост рынка заканчивается, вы, просто фиксируете прибыль.

Тактика усреднения крайне простая — каждый месяц кладете сумму, которую считаете нужный, распределяя ее в той пропорции, которая вам нужна. Например, если у вас в портфеле 10 фондов, для простоты по 10 % в каждой, каждый месяц вы вкладываете по 10.000 долларов, или 1.000, или 100.000, у кого сколько есть, и это будет 100 долларов в один фонд, 1.000 или 10.000. Ничего сложного нет.
Интересна вариация этой тактики с безубыточностью для Вас ОСНОВНОГО КАПИТАЛА.
Пусть у Вас имеется 200000 долларов инвестиционного капитала: Вы вкладываетесь например в еврооблигации или на банковские депозиты (В РФ гарантии идут до 700000 рублей – эквивалент на текущий момент около 21500 долларов) на 1 банк. И с определенной периодичностью на ДИВИДЕНДЫ, получаемые Вами, приобретаете ETF – например 1 раз в квартал.
Тогда при доходности 7% в год – вполне возможна сейчас при вложениях в еврооблигации (а то и по более) за 5 лет Вы создаете портфель стоимостью изначально в 60000 долларов (14000 долларов в год).
2. Тактика диверсификации. Здесь мы покупаем новые фонды, периодически не отказываясь от старых, после накопления в них какой-то определенной суммы. В какой-то момент мы имеем диверсифицированный портфель фондов. Например, вложили 10.000 на первом этапе, сформировали портфель из 10 фондов, в следующий раз, когда 10.000 новые кладете, купили новые 10 фондов. Третий раз положили, 10.000- третьи. В результате получаете широко диверсифицированный портфель.
Логика понятна. Вы надеетесь на то, что что-то вырастет или упадет, в целом широкая диверсификация позволяет вам минимизировать риски. Такие портфели я видел. Как правило, в них входит до 50 фондов на конечном итоге, и они охватывают все отрасли и акции, и облигации, и драгметаллы,и сырье, и спекулятивные фонды, очень всего у них много, но в конечном итоге в очень небольшом проценте — 2-3 % каждого фонда. Если у кого-то есть желание использовать такую тактику, как правило, эта тактика достаточно долгосрочных инвестиций, минимум лет на 10, никаких проблем в этом нет. Она достаточно простая, каждый новый транш вкладываем в новый фонд, понятно, выбирая их по своим критериям.

3. Тактика ребалансировки.

При этой тактике мы периодически ребалансируем портфель в соответствии со своим пониманием рынка. То увеличиваем, то уменьшаем долю активной и пассивной части портфеля. Логика понятна – на растущем рынке мы увеличиваем активную часть, а на падающем, увеличиваем пассивную.
Соответственно, растут у нас то акции и сырье, то растут у нас облигации, медвежьи фонды, если они есть в портфеле, фонды, работающие с индексами волатильности, иногда вложение в золото, хеджирующие активы. Здесь это уже, так называемое, активное управление портфелем, здесь вы должны делать некий прогноз о том, как работает рынок и, например, раз в месяц проводить вот эту ребалансировку.
Поскольку ETF на свой обмен несут достаточно небольшой расход то, естественно, что проводить ребалансировку по ETF гораздо дешевле, чем проводить ребалансировку по обычным взаимным фондам. Я, когда управляю портфелями, обычно такую тактику применяю, опять же по согласованию с клиентом. Я обычно провожу ребалансировку раз в квартал. Если я рассматриваю квартал, как растущий у меня более ликвидная часть портфеля работает, если, наоборот, скорее будет падение, я увеличиваю облигационную часть, медвежьи фонды, если они в портфеле есть и добавляю, что-то по индексу волатильности.
Если же я считаю что квартал никакой, особо не будет ни роста, ни падения то, используя здесь эту тактику, я просто могу уменьшить период, но это при работе с солидными портфелями, чтобы это имело какой-то физический смысл. Если вам времени не жалко, вы можете сами хоть раз в неделю ребалансировать портфель. Считаете, что в эту неделю рынок будет расти, отлично, посмотрели по техническому анализу, фундаментально, считаете, что новости будут хорошие — купили то, что больше касается акций.
Считаете, что рынок будет падать на следующую неделю, перевернулись обратно. Но повторюсь, это уже вопрос вашего времени и денег – смена портфеля примерно 0.3%-0.5% от стоимости фондов Вам в среднем таки обойдется. Анализ рынка — это время, время стоит денег — если у вас достаточно большой портфель — имеет смысл, либо ваше время, чем вы занимаетесь помимо инвестиций, стоит недорого, то готовы его потратить, пожалуйста. Тактика универсальная, работает хорошо, если, конечно, вы грамотно оцениваете рынок. Если же ваши прогнозы по рынку часто неверны, часто ваши ребалансировки вместо позитивного результата будут приводить к негативным результатам, потому что вы будете играть в противофазе с рынком. Как правило, тактику ребалансировки применяют люди, которые уже поработали на рынке хотя бы года 3, и понимают моменты, когда этим надо заниматься. Если такого понимания у вас нет, лучше этим не заниматься. Тогда у вас есть другие тактики, о которых я вам рассказывал, усреднение очень хорошо работает и диверсификация.

Следующая тактика, о которой поговорим, тактика, когда мы меняем портфель один раз, в какой-то срок, но долгий .(Шведский метод).

Здесь мы балансируем количество фондов по акциям, облигациям, драг металлам и приводим к тому соотношению, которое у нас было. Например, если в портфеле было 60 % акций , 30 % облигаций и 10 % драг металлов. Стало 40% акций, 55% облигаций, 5% драг металлов — простой такой портфель. Облигации подросли, рынок просел. То мы докупаем 20 % акций, 5 драг металлов, продаем 20 облигаций, фиксируя по ним прибыль.
Фактически, по принципу AA (Asset Allocation), о котором я писал ранее, процентное соотношение может меняться, исходя из вашего возраста. Чем старше, тем пассивнее должна быть структура портфеля для того, чтобы вы не рисковали. Потому что в момент вашего выхода из инвестиций у вас портфель должен приносить пусть небольшой, но стабильный доход, а это облигационный портфель. Как видите, это как бы вторая часть тактики ребалансировки, когда вы имеете четкие правила, как ребалансировать портфель. И применяется это дело, конечно, не один раз в неделю или квартал, в этой тактике должен пройти достаточно длительный период, чтобы менять ваши фонды.
Это вполне разумная схема, называется она шведский метод. Эту тактику еще в 70-е годы начали применять шведские пенсионные фонды. Тот из вас, кто инвестирует надолго и не хотел бы постоянно заниматься управлением портфелей, может ее спокойно применять. Создал портфель — и 5 лет его не трогаешь, падает он, растет, не важно. Идеология проста — рынок в целом растет, главное, придерживаться в портфеле тех пропорций, которые есть, ну, можно раз в 3 года, раз в год.
5.Комбинированная тактика.

При этой тактике мы сочетаем в себе все предыдущие: усредняемся, диверсифицируем портфель, ребалансируем его, когда считаем это нужным. при солидных вложениях, когда затраты на покупку фондов и смену их относительно не высоки в общем проценте к стоимости портфеля, она наиболее оптимальна, ибо в разные периоды рынка можно применять ту либо иную методику6 когда то усредняться, когда то диверсифицировать портфель, а когда-то ребалансировать его.

4 .Спекуляции при помощи ETF
Поговорив о тактиках, переходим к спекуляциям при помощи ETF. Поскольку затраты на ETF не такие большие, мы можем их активно покупать и продавать. Как и обещал, я покажу вам один из примеров спекулятивной тактики, которая применяется на так называемом стоячем рынке, когда он особо не растет, не падает.

 

 

Здесь я нарисовал треугольники — это покупки, стрелки — продажи. Обратите внимание, и там, и там есть линия стопов. Вот голубые, синие линии сверху и снизу. А дальше все просто: снизу покупаем, ставим стоп, дошли доверху переворачиваемся, продаем, ETF, как правило, можно шортить, есть достаточно большой список шортовых ETF, те, которые можно не только покупать, но и продавать, одалживая у брокера ETF.
Продали, здесь выставили стоп до этой линии, здесь снова купили, снова выставили стоп, продали. В какой-то момент, например, вот тут купили, и сработал у нас стоп. Здесь мы фиксируем убыток, но до этого, обратите внимание, раз, два, три, четыре раза прибыль, причем в гораздо большем размере, чем убыток. В какой-то момент мы решили снова купить, все нормально пошло-пошло, здесь опять же продали, получили стоп не страшно, до этого обратите внимание, сколько мы заработали. Вот такая работа у нас.
А вот пример инвестиционной покупки, ибо можно совмещать тактики. Здесь вы купили и здесь вы не выходите, ждете, ждете, здесь по каким-то своим соображениям, только продали. Как видно, несложная логика такой схемы работы. Я вам специально показал работу в канале, потому что спекулятивно заработать так можно, а чисто инвестируя, когда цена будет вот так, фактически невозможно.

Приведу пример. Есть портфель, который я формировал клиенту 1 квартал назад, за этот квартал рынок упал, рос по разному себя вел, но он им не управлял. Т.е. я ему сформировал и все. Но 1,5 % он принес, немного, хотя рынок при этом просел больше. Он выиграл у тех, кто играет просто на инвестициях, но он мог бы заработать гораздо больше, если бы занимался спекуляциями. Т.е. покупал и продавал, по каким-то каналам, которые есть по графикам ETF.

Но это вопрос умения, времени.  В курсе для спекулянтов я подробно этому обучаю, я вам дам ссылку

http://ponizovski.ru/?page_id=792

Очень рекомендую всем, кто в принципе интересуется этими вопросами, и хотел бы зарабатывать деньги самостоятельно, обязательно пройти обучение. Потому что эта вещь, без которой очень тяжело. Другой вопрос, если человек говорит: «Я могу учиться сам», — никаких проблем нет. Учись, смотри, действуй. Но просто, не учась ничему, очень тяжело как инвестировать, тем более спекулировать, должны быть математически выверенные тактики, стратегии, которому самому очень тяжело создать. Убивается огромное количество времени, денег, сил.

Правда Россия, как говорится «родина слонов», человек говорит: «Я готов сам потерять 100.000 долларов, но не готов заплатить за обучение 2.000». Ваше право. Как правило, такие люди, через какое-то время понимают, что на этом рынке можно заработать, но самому ему не удалось, он все-таки приходит учиться ко мне, к другому человеку. Но изначально идея русского человека «ничего не заплачу, потеряю много денег, но сам». Идея «набить синяки и шишки», она за 70 лет Советской власти глубоко въелась в гены.

Считается во всем цивилизованном мире, если ты что-то сам не умеешь лучше заплатить деньги преподавателю, он тебе расскажет, как делать грамотно. У нас лучше набить синяки и шишки, потерять в 10, 100 раз больше денег, но только не платить. Не только здесь, в любых отраслях, вы можете обратить внимание, что люди крайне неохотно платят за обучение, считая, что «я могу все сам». Еще одна вещь – время. Это не возобновляемый ресурс.

Сделаю лирическое отступление. Человек, если потратит 3 или сколько-то, вместо того, чтобы потратить полгода,  он сэкономит 2,5 года своей жизни. В молодости люди свое время вообще не ценят, думают «я буду жить очень долго», дай бог. Как правило, потом с сожалением вспоминают то время, которое ты убил на то, чтобы мог заняться на что-то более для себя полезное.

Возвращаемся к теме статьи.

Немного поговорим о техническом и фундаментальном анализе, поскольку речь зашла о спекуляциях. В курсе я подробно об этом рассказываю, здесь приведу  пару постулатов технического анализа.

  1. Цена знает все
  2. История повторяется, с определенной вероятностью.

Исходя из этого, исследуя то, что было с определенной статистической достоверностью, мы можем сделать предположение, что нас ожидает в будущем.

Несколько вариантов исследования графика.

Чартистский вариант — просто рисуются линии на графике, делается вывод, что будет с ценой дальше. Соответственно, разные варианты есть представлений: линейные бары, свечи, которыми я учу пользоваться, и так далее. В методологии, которой я учу, я работаю со свечами, наиболее емкими, в моем понимании, вещами, которые лучше всего отражают психологию рынка. Исследование с помощью графических индикаторов, волновая методика, в частности волны Элиота, еще какие-то варианты. Тот, кто будет учиться на курсе, он может все это узнать.

Моя методика, которую я торгую и исповедую, торгуя как спекулянт, именно. Находятся уровни покупки, продажи, анализируются свечи, анализируется фундамент, считается цена игры и, при наличии подходящей статистики, покупаем или продаем либо ничего не делаем, если на сне устроит цена игры, либо фундамент будет против нас.

Логика действий — построили на графике уровень потенциальной покупки или продажи, увидели подтверждение свечным анализом, изучили фундамент. Все, тогда покупаем или продаем, если рассматриваем продажи. Если у нас есть выбор из нескольких фондов, то смотрим стандартные показатели, о которых я говорил ранее. Это коэффициенты, на которые мы смотрим: альфа, бета, Шарпа, Трейнора, среднеквадратичное отклонение, чтобы более менее соответствовать тем параметрам, о которых мы говорим, и соотношение доходности и просадки.

Если они достаточно хороши — это фонд, который  мы можем брать в работу. Я имею в виду инвестиции. Если мы говорим о спекуляции, эти показатели особой роли не играют, важно, чтобы в моменте, когда вы купили, он вырос (либо если Вы шортите- чтобы он далее продолжил свое падение).

Немного о каждой составляющей методики. Построение графика и уровней. График строит программа, та что выделяется вашим брокером или за отдельную плату, которую он берет. На графике выбираете способ отображения — это свечи.

И вот пример такого графика, здесь ETF представлен на австралийский индекс.

Есть зона консолидации, свечные фигуры, уровни Фибоначчи и индикатор, который я использую — индикатор Ишимоку. Показаны на графике моменты покупки, продажи. Так работает эта система. Понятно, что здесь достаточно большой период дан, несколько лет с 2007 по 2011 год.

Можно спекулировать на меньших периодах. Просто, когда периоды совсем маленькие, неразумно спекулировать на ETF, хотя у них комиссия небольшая, но она гораздо больше, чем отдельно по акции, облигации, фьючерсах и, если вы работаете на периодах внутри дня, день, до недели, я бы даже сказал, до месяца — лучше заниматься спекуляциями на конкретном инструменте: акция, облигация, фьючерс. Вот свыше месяца можно спекулировать на ETF. Но, это мое мнение. Есть люди, которые его не разделяют, считают на ETF можно спекулировать на более мелких периодах. В моем понимании комиссия по ETF, которую берет брокер и сам фонд, этого делать не рекомендует чисто математически. К сожалению, многие люди математику не смотрят вообще и, потом удивляются, почему в целом работая неплохо по сделкам, он имеет столь небольшой доход. Ответ простой — много забирают комиссионных.

Вот я привел пример свечного уровня, тот же самый график, только уровни несколько по-иному выглядят. В курсе я все это подробно разбираю.

Немного расскажу про фазы рынка. Какой бывает рынок, с точки зрения спекуляций?

Трендовый, когда есть направление движения и, когда нет явного направления, рейндж или узкий совсем. Надо помнить «trend is your friend» — «тренд твой друг». Всегда старайтесь, если есть тренд, торговать по тренду. Если рынок в целом растущий, так называемый up тренд, мы фонд покупаем. Если рынок, падающий, так называемый down тренд, то мы продаем. Как вариант, на падающем в целом рынке можно покупать медвежьи фонды и покупать фонды волатильности. Но, если смотреть сам график, если график идет вверх, покупаем неважно чего, если график идет вниз, продаем, если график никуда не идет туда- сюда ходит, снизу покупаем, сверху продаем. Логика достаточно понятна.

Следует помнить, что то, что я сказал, не относится к тактике усреднения — эта тактика не для спекулянтов, а для инвесторов. Здесь мы периодически докупаемся, считая, что в конечном итоге статистически рынок пойдет вверх и, мы получим хорошую усредненную цену по фонду. Так работает пенсионный фонд. Они покупают, покупают, в какой-то момент рынок разворачивается и, они получают хорошую среднюю цену актива.

Теперь поговорим, как можно с моей помощью заработать с  ETF. У вас есть 2 варианта.

Первый вариант общий. У меня есть такой продукт, на сайте он представлен, вы можете подробнее там почитать. Как это работает? Готовый портфель вы получаете. Стоимость такой услуги 15.000 рублей, которую вы платите раз в год. Если вы решите продолжать работать, платите следующие 15.000. Как работает данный продукт? Открываете счет у какого-то брокера, могу я рекомендовать, можете сами, дающий доступ на американские торговые площадки, где торгуются ETF. Переводите туда деньги, это не сложно сделать после заключения договора с брокером, уплачиваете 15.000 рублей, получаете портфель и в указанных пропорциях ETF покупаете на свой счет. Как видите, очень не сложно. Вся операция с американским брокером занимает, у них представительство в Москве, 3-4 дня. Сколько разумно вкладывать денег, тут вы решаете сами, но должна быть какая-то логика, меньше десятки, я бы вкладывать не стал. 10.000 долларов, чтобы что-то заработать. Не в процентах, а в реальных деньгах. Ну, дело вкуса, есть люди, которые 5.000 долларов вкладывают, это их дело, я в это не вмешиваюсь. Моя задача, чтобы вы хотя бы попробовали инвестировать. Понятно, больших барышей здесь ждать нельзя, но если вам это понравится, возможно, вы пойдете дальше. Просто, какой-то старт вам дать. Просто меня на семинарах люди постоянно просили: «Я хочу инвестировать немного денег, 100 000 долларов  у меня нету».  Вот я придумал такой продукт, который позволяет с минимальным числом денег попробовать себя в инвестициях. Ну, достаточно разумная поддержка. Если у вас таких денег нет, извините, дамы и господа, вы пока инвестировать не можете. Вы можете сначала заработать деньги в другом месте, а потом инвестировать. Т.е. были люди, которые говорили: «О, 10.000 долларов, это очень много!» Увы, значит пока инвестиции это не ваше. Это первый вариант. Я его называю, общий вариант. Отмечу, что также в течение года Вы можете задавать ьмне вопросы по портфелю- я буду на них отвечать (то есть отслеживаете его Вы в данном варианте сами, но если какие-то идеи возникают или вопросы- я отвечаю. Может что-то захотите заменить в портфеле, прибыль зафиксировать, сделать его более агрессивным или наоборот- не вопрос, я готов ответить на Ваши вопросы.

Второй вариант — это персональное управление портфелем. Как это работает? Здесь имеется некая стоимость продукта. Это 5 % от величины портфеля up фронт, который вы уплачиваете перед началом моей с вами работы, что составляет 1,66 % в год, и 15 % плата за успех. Здесь есть некий минимум, чтобы мне был хоть какой-то интерес работать. Я даже снизил его по просьбам, раньше он был 100.000, теперь 50.000. Здесь, таким образом, вы платите вот от этой суммы сразу комиссию, я формирую вам портфель и начинаю с ним работать. Логика та же самая — переводите деньги брокеру, я работаю с американскими ETF, т.е. доступ должен быть на американские рынки, переводите туда ваши деньги, платите мне 5 %, я управляю вашим портфелем. И раз в квартал выплачиваются 15 %, вот эта плата за успех.

Если был минус, естественно, ничего не платится, ждем, когда он будет. В этой схеме вам самим не надо управлять портфелем, все ложится здесь на меня, ваше дело только выделить деньги для инвестиций. Так я с людьми работаю, достаточно успешно. В зависимости от стоимости портфеля и в зависимости от того, какую тактику мы выбираем, доходы различные. Диапазон от 6 до 30 %.

Здесь мы, естественно, можем поставить некий лимит потерь. Надо понимать, чем меньше лимит потерь, тем меньше можно заработать. Все риски считаем от лимита потерь, чем он больше, тем больше можно заработать. Чем агрессивнее тактика, тем больше можно заработать, чем она менее агрессивная, тем меньше. Т.е. здесь все ложится на инвестора. Он принимает решение и что-то делает тем или иным способом. Вот эту тактику я рекомендую всем, кто хотел бы иметь достаточно большую ликвидность, практически мгновенную, где деньги можно вывести. Готов нести некие разумные риски и по каким-либо причинам не хочет инвестировать схемы более долгосрочные, которые применяются в страховых компаниях. Здесь сразу скажу, мы не оптимизируем налогообложение, только, если только переводить из оффшора в оффшор. Потому что брокера они все, в основном, на Кипре находятся еще где-то,  т.е. это оффшорные компании.

Повторю. Две тактики инвестиции, достаточно простые. Первая, когда вы просто платите за портфель и можете в течение года задавать вопросы по нему -я отвечаю; вторая — когда Вы непосредственно отдается мне деньги в управление, платите апфронт и я САМ управляю портфелем, Ва мне надо мониторить ситуацию самим- что из этого выбрать вы сами можете решить, но второй вариант от 100 000 долларов.

Тот, кому это будет интересно, может записаться на консультацию по ссылке ниже:

http://ponizovski.ru/?page_id=54

Либо, если кто-то из вас решит обучаться, пожалуйста, вот дана ссылка на обучение.

http://ponizovski.ru/?page_id=792

Вы можете посмотреть, как проходит обучение, подробно прочитать о нем и, соответственно, решить стоит вам обучаться или нет.

Как и обещал, пример портфеля. Вот пример консервативного портфеля, который есть сейчас у одного из моих клиентов.

 

 

  • 1. Barclays 10-20 Year Treasury Bond Fund TLH  15%
  • 2. iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond TLT  15%
  • 3. Barclays TIPS Bond Fund TIP 10%
  • 4. iShares Global ex USD High Yield Corporate Bond Fund HYXU  10%
  • 5.  J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond Fund EMB  10%
  • 6. Barclays 7-10 Year Treasury Bond Fund IEF  5%
  • 7.  iShares 2017 S&P AMT-Free Municipal Series MUAF  5%
  • 8. VANGUARD S&P500 GROWTH Index FUND VOOG 5%
  • 9. Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund IYR  5%
  • 10. NASDAQ100 QQQ 5%
  • 11. Silver Trust SLV  5%
  • 12. IShares GOLD TRUST IAU  5%

Обратите внимание, облигации — барклаевский фонд, 10-20 лет трешари бонды, еще один фонд Барклая, более 20 лет. Третий, еще одни облигации — портфель консервативный, облигации высокой доходности, еще одни облигации развивающихся рынков, еще один фонд облигаций. Видите много облигаций, потому что портфель консервативный. Дальше еще одни облигации муниципальные и активные фонды пошли.

Вангуардовский фонд — связан с индексом S&P500. Далее фонд недвижимости,  фонд, который работает с акциями входящими в индекс NASDAQ, 5 % фонда, который занят покупкой и продажей серебра, и 5 % тот, который работает с золотом. Вот такой вот портфель. Как видите, диверсификация: недвижимость, акции, облигации, драгметаллы. Ценовой диверсификации здесь особо нет.

Здесь активная часть портфеля — это штатовская и достаточно большая диверсификация по облигационной части портфеля. Разные облигации именно потому, что портфель консервативный. Т.е. фактически это портфель, который в среднем зарабатывает на падающем рынке больше, чем на растущем. Создавался он под клиента, который на этот год, сказал что «я хочу защитить свои инвестиции». Формировался, он в конце марта, когда рынок уже подрос, Если кому будет интересно, как он сейчас стоит — милости просим.

Вы можете набрать и посмотреть, тут тиккеры есть TLH TLT TIT EEF EMB MOAV и.т.д.. Как вырос портфель с того момента? Что упало в портфеле?

Чтобы вы понимали, что не всегда на падающем рынке вы будете проседать, если Вы портфелем управляете сами хорошо, или я, или еще кто-то. И даже на падающем рынке, грамотно инвестируя, можно заработать. Но этому надо учиться.

Завершая наш материал, я еще раз дам ссылки для того, чтобы вы могли прочитать про то, какой это продукт и, если вы решите учиться, могли записаться на обучение.

Это ссылка на обучение.

http://ponizovski.ru/?page_id=792

Это- чтобы еще раз почитать о продукте: «

портфели ETF».

http://ponizovski.ru/?page_id=1142

Также вы можете записаться на консультацию, зайдя на сайт, страницу консультаций, просто посмотрите.

http://ponizovski.ru/?page_id=54

 

Она так и называется, там напишите, если вам интересно, что консультация по инвестированию в ETF.

Leave a comment

Site protected by VNetPublishing.Com Web Security Tools